封闭式基金酝酿涨停机会

　　高折价率历史罕见保险资金巨资博弈

　　封闭式基金酝酿涨停机会

　　本报讯基金年报显示，保险公司目前持有封闭基金比例超过31%，持有12只30亿份大盘封闭基金比例甚至接近40%，总投入资金超过230亿元。今年1月底，保险业投资基金的资 金同比再增64.18%，保险资金成为封闭基金“第一大明庄”。保险资金豪赌封闭基金的举动，不免让投资者联想到，《基金法》在6月1日实施后，目前平均折价高达25%的封闭基金将在“封转开”的过程中获得超过两个“涨停板”的巨额利益。

　　保险资金为何要豪赌封闭基金呢？保险资金是否在密谋“封转开”的超额利润呢？封闭基金后市又将如何走？

　　3月，封闭式基金市场终于迎来了春暖花开的日子。上证基金指数涨4.80%，深证基金指数涨4.28%，54只封闭式基金创造了集体飙升的奇迹。

　　单只基金方面，基金隆元以11.74%的涨幅居两市首位。基金科翔、基金通宝、基金金元、基金金鼎等品种走势也十分强劲，涨幅超过了9.0%。

　　市场分析，封闭式基金最大持有人———保险公司自去年以来不断增持是这波行情的主要推动者。保险资金为何要一再增持封闭式基金呢？那是因为他们正期待着封闭基金“封转开”有望带来的巨大利润，目前的增持是谋求在基金“封转开”的过程中，有足够的话语权和控制力。

　　即将于6月1日实施的《基金法》规定，50%以上的基金持有人可以召开持有人大会，决定基金是否“封转开”，目前保险资金之所以大比例增持封闭式基金，就是试图使自己持有基金的份额接近甚至达到封闭式基金总份额的50%，取得“封转开”的绝对话语权。

　　这种现象在30亿份的大盘封闭式基金中表现最为明显。截至3月底，54只封闭式基金的平均折价率达到了23.52%。其中，大型基金的折价率更是高达27.0835%。个别基金的折价率也连创新高，基金景福、基金普丰、基金鸿阳和基金丰和的折价率分别高达29.32%、29.14%、29.14%和29.10%。

　　如此高的折价率在我国证券市场中是难得一见的，而与国外成熟市场中5%至10%的折价率相比，也明显偏高。

　　封闭式基金长期的高折价交易成为了其未来涨升的巨大动力。特别是基于“封闭转开放”的市场预期，封闭式基金将为市场提供246.62亿元的“大蛋糕”。

　　这246.62亿元的“蛋糕”可以不通过市场竞价交易，而仅仅依靠封闭式基金的转型就可以为投资者所攫取。可以说，保险资金正是冲着这近250亿元的利润来的，他们积极推动封闭式基金“封转开”，就可以获得封闭式基金两个“涨停”的利益。(晓风)