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大势研判
本周大盘经高位横盘之后，终于在周五以一根长阴线打破了多空平衡。如此激烈的跌势，是宣告中期阶段性头部的出现，还是意味着短线抄底机会的来临呢？我们认为，出现前者的可能性较大。
大盘走势犹如弹簧，一旦其扩张之力竭尽之后，要想发挥新的弹升作用，就必须要有向下挤压之力。沪指从1307点起涨，最高见1783点，历时5个月之久。而大盘蓝筹股则从2003年元月开始上扬，至2004年元月基本见顶，历时长达1年。其间大盘涨幅为36%，蓝筹股涨幅普遍在100%以上。年初以来题材股、重组股、次新股的炒作更是疯狂，升幅也非常可观。在这种情况下，无论从市场本身的张力还是从个股的涨升空间来说，对于大的机构资金都已没有多大的诱惑力了。
现在保险资金、社保资金以及企业年金入市虽然喊得山响，但这些机构资金愿意为你、为我、为现在正赚着钱的其他机构抬轿吗？所以，指望这些资金来充当大盘新的领涨力量和“救世主”，显然是不现实的。只有跌下去了，市场才有新的张力，才有更大的诱惑力。况且，1600点作为政策底，还没有经历过市场的验证，而从历史经验来看，所谓的政策底往往都会受到多次挑战，基本上都是跌破之后才产生新的行情的。
就目前的情况来看，市场正在展开挤压“弹簧”的工作，为后市再现良好的张力做准备，而挤压的力量则来自紧缩。以钢铁股表现为例，尽管1-2月钢铁行业新增利润位居第一，但钢铁板块不涨反跌，充分说明目前市场形势发生了变化。在紧缩的市场背景下，投资者对上市公司业绩是否能够保持原有的增长开始产生质疑。
整体来看，市场中线的调整压力来自紧缩，而短线的调整压力则来自获利回吐。目前蓝筹股全线回落，热炒的次新股板块大幅下挫，大盘赖以做多的市场氛围消失。再加上短线大盘多个技术支撑位轻易失守，表明大盘的调整将有一定幅度，经历的时间可能也会较长。在这种情况下，后市个股行情虽然不会完全消失，但运作难度相信会大幅提高。
昆仑证券苏武康(来源：南方都市报）
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