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广州博信 周建新
经过了短线的高位震荡之后，周五大盘出现了破位下行的行情，市场做空动力主要来源于小盘高价股、绩差股和部分的大盘蓝筹股三个方面。消息面上，深圳打包发新股、贷款不能用于炒股、控制基金发行速度和保证金第三方监管等短期利空消息给市场造成了一定的恐慌，而盘面上，小盘股的暴跌也着实反映了私募基金已经开始兑现题材股获利筹码的倾
向，在蓝筹股热点还没形成之际，市场短期内将缺乏新的做多能量。
由于深圳打包发新股或者说深圳即将推出中小企业板是周五大盘大幅回落的导火线，那么深圳即将推出中小企业板对市场的影响到底多大呢？中小企业板推出对市场的影响：1、一定程度上的资金分流压力。中小企业板的推出，增加了股票供给，分流了资金，所以对主板而言是利空，但该利空明显小于央行对存款准备金率的再次调整，因为存款准备金率的高低影响整个商业银行的货币供给量。另外，统计显示，今年一季度共有13只新基金成功完成了发行工作，首发规模达895亿元，超过了去年全年的首发募集水平。按此势头，今年基金发行的总规模不仅将超过年初预计的1000亿份，而且极有可能在去年的基础上翻番甚至更多。基金实力的壮大不仅将极大地封杀大盘下跌的空间，而且还将为蓝筹股提供源源不断的增量资金。因此，就资金分流影响而言，中小企业板的推出，对主板的影响实际上是十分有限的。2、引发市场投资理念的多样化。去年主板市场的投资理念主要是以大盘蓝筹为投资对象的价值投资，而中小企业板将会有很大的不同，对中小企业板上市企业发展前景的预期将是今后投资中小企业板市场的主要依据，也就是说主要是以成长性为投资理念。因此，一大批高成长的中小企业进入中小企业板市场，其良好的发展前景和巨大的增长潜力，必将打开投资者的想象空间，有利于激发市场活力并产生新的投资理念，对整个证券市场的行情发展起到推波助澜的作用。最终将使主板以业绩和市盈率作为投资原则的价值投资理念，与中小企业板以成长性为核心的投资理念交相辉映，使今后的投资理念和市场格局呈现出多样化的趋势，从而促进整个证券市场良性互动、共同发展。3、小盘科技股借题发挥。在中小企业板推出之前，主板机构会借题发挥，展开中小企业板预演行情。前期大盘蓝筹股疲弱的同时，小盘高价科技股如士兰微(资讯 行情 论坛)、黑牡丹(资讯 行情 论坛)、交大博通(资讯 行情 论坛)、太工天成(资讯 行情 论坛)、金证股份(资讯 行情 论坛)和浙大海纳(资讯 行情 论坛)等却甚为火爆，促成了市场热点的转换。小盘高价股的持续活跃不仅可以维系市场人气，而且还将为后续中大盘低价股的上涨打开了空间。值得注意的是，由于小盘股的炒作带有一定的投机性，一旦深圳中小企业板推出的消息得到证实，那么由于利好题材兑现就有可能会引发新的抛盘。就目前情况来看，小盘高价股的炒作已经进入到一个较为疯狂的地步，而周五小盘股的暴跌也着实反映了私募基金已经开始兑现题材股获利筹码的倾向，在此情况下，投资者要对小盘股的连续上升保持一份清醒的认识，而市场热点也有可能逐步向大盘蓝筹股进行转移。
就后期来看，唯大盘蓝筹才能救市！而现阶段，蓝筹股的启动也存在一定的可能性。近一个月来，虽然市场热点的多元化格局十分明显，个股的活跃程度比较高，但大盘却一直在1800点关前徘徊不前，最重要的原因是大盘蓝筹股一直保持低迷不振的态势。而此格局极有可能就要在中国联通(资讯 行情 论坛)向战略投资者配售的2.59亿股份的上市流通后打破。此前，我们提到过，中国联通向战略投资者配售股份上市的当日一般成为该股甚至市场一个新的转折点，比如2003年4月9日基金和其他法人投资者获配的17.32亿股上市当日该股就大涨5.25%，随后就一路上涨到3.55元后才回落，而当时大盘也是在4月9号这天开始向上突破，并于几个交易日后就冲到了1649点；中国联通2.59亿股战略投资者配售股份于2003年10月9日上市流通后，该股后来一直飙升到5.36元，最高涨幅达到70%！而当时大盘也开始进入到底部区域。就目前这种状况看，行情极有可能重演联通前两次扩容的一幕，也就是说在2004年4月9日之前，大盘蓝筹股是保持低调，这使大盘继续上涨的空间较为有限，然而，当中国联通向战略投资者配售的2.59亿股份上市之后，大盘有望在蓝筹股的带动下再创新高，这使此前的慢牛格局终结。此外，数据显示，石化、有色金属、电力、电力设备、煤炭等行业一季度还将有显著增长，这为蓝筹股掀起新一轮季报行情奠定了坚实的基础，而基金发行节奏加快也为蓝筹股准备了充足的“弹药”，在此情况下，大盘蓝筹股值得投资者做中线关注。
从中线来看，市场的资金面依然十分宽裕，政策面的稳定和上市公司业绩的稳步增长也为股市的走牛奠定了坚实的基础，这使大盘继续下跌的空间较为有限，预计大盘短线调整下来之后会维持震荡整理、蓄势待发的格局，而技术上，股指短期内的大跌也容易在下周初引发较为强劲的反弹行情。
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