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中国银河证券研究中心 陈健
本周大盘先扬后抑，在突破了1630-1776小箱体的箱顶之后，股指创出本轮行情的新高1783点，随后大盘出现大幅下挫，周K线也形成了穿头破脚见顶K线组合，由于1783高点是在重要时间之窗与重要阻力位双重作用下形成的，其阶段性头部的可能性居大，大盘不排除已步入了阶段性调整中。
从时间之窗角度来看，大盘曾在1307点上涨以来的第14周(江恩数字7的2倍)时间之窗创出1728的阶段性次高点，而本周是1307点上涨以来的第21周，根据弗波纳奇神奇数字21周的时间之窗，本周是一个非常敏感的时间之窗，市场很容易出现共震现象。事实上大盘自1307点上攻以来到上月为止已形成了连续的五连阳，根据弗波纳奇神奇数字5个月时间之窗开启的可能，四月份不排除会出现大的震荡。因此大盘本周见顶1783高点之后出现暴挫，不排除已步入阶段性调整中。
从空间角度来看，首先，2245点暴挫以来大盘已在低位形成了跨度两年多1307-1776的大箱体震荡的格局，本周的1783高点已突破了该箱体的上沿线，但由于这个大箱体已经束缚了大盘两年多时间，后市还需要更多的时间来消化该箱体上沿线的压力，因此大盘见顶1783点后出现回调是该箱体再度发挥作用。其次，阶段性低点1307点展开的上攻首先是对始于2001年6月2245-1307下跌进行修复。而2245-1307下跌的0.5反弹位为1776点，0.618反弹位为1887点。由于反弹半分位1776点与1307-1776大箱体的上沿完全吻合，将具有两重的反压作用，因此大盘本周见顶1783高点之后出现暴挫，显示出还需要一定的时间来充分消化1776点一线的压力，短期内股指不排除已步入阶段性调整中
根据波浪理论，从周K线上看，从2003年11月13日的1307点开始上攻以来，不管是反弹还是反转，到本周的1783高点为止仅仅是上攻了第一浪，其中又可细分5子浪：2003年11月13日的1307点-12月17日1480点为第1子浪上攻；1480点-12月19日的1429点为第2子浪调整；1429点-2004年2月23日的1730点为第3子浪上攻；1730点-3月9日的1634点为第4子浪调整；1634点-本周二即4月7日的1783高点可能为第5子浪上攻。一般而言，第3浪是上攻浪中最具爆炸性的一浪，而第5浪的机会相比而言较少。如果5浪与1浪等长，其度量上升空间为1634+(1480-1307)=1807点附近；如果5浪长度等于3浪的0.618倍，其度量上升空间为1634＋(1730-1429)＊0.618＝1820点。因此大盘在向上突破1776前期高点之后，在本周创出1783高点离波浪理论所测出的高点误差并不大，不排除已产生阶段性高点。
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