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股指情况：目前KDJ、MACD指标已经形成死叉，预示调整已经正式开始，后市大盘将以蓄势整理为主。14:00深成指收盘4084.87点，跌62.94点，成交86.30亿元。沪指报收1743.95点，跌26.33点，成交150.20亿元。
盘面特点：大盘出现调整，不是昨天、今天才出现了调整压力，而是长时间累计的结果。近期我们在看盘中屡屡提醒投资者要有风险意识，就是这个原因。近期大盘在高位震
荡整理，表现尚算平稳，但其背后却隐藏着调整的隐患，主要是因为短线市场心态趋于浮躁和谨慎。在这种情况下，市场表面上繁荣，内里却很空虚。因此，一旦大盘出现不稳定，市场卖压就会陡然增加。今天大盘调整就是因为市场所依靠的支柱没有了，一是以汽车、银行、钢铁、石化为首的蓝筹股，全线走软；二是以士兰微(资讯 行情 论坛)为首的次新股大幅下挫。市场没有了支柱，投资者憋在心里的减仓意愿就更加强烈，大盘短线调整压力出现快速释放也就不足为奇了。
就目前市场表现看，我们认为目前操作，应该注意防范大盘可能出现的中期风险。大盘经过五个多月的持续攀升之后，大盘蓝筹股经过一年多的反复上扬之后，无论从市场本身的张力，还是个股的涨升空间来说，对于大的机构资金来讲，没有多大的诱惑力。因此，现在保险资金、社保资金以及企业年金入市虽然喊得山响，但这些机构资金愿意为你、为我、为现在正赚着钱的其他机构抬轿吗？所以，现在指望这些资金来充当大盘来充当新的领涨力量，显然是不现实的。只有跌下去了，市场才有诱惑力。况且1600点作为政策底，还没经历过市场的验证，而且我们注意到从历史上看，所谓的政策底往往都会受到多次挑战，基本上都是跌破之后才产生新的行情。
综上所述，我们认为，本次出现的调整和前段时间出现的调整本质上是有区别的，由此可能形成中短期阶段性头部。因此现在操作应该逢高减仓为主。
(昆仑证券)
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