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傅子恒
大盘周三在小幅振荡中延续近期的温和扬升势头，两市综指均创下新高，且5日均线对股指构成支撑，市场运行宁静平稳。
周三盘中主要特点依旧表现为个股行情继续有序展开，从涨幅排行榜来看，各类题
材股继续成为资金重点追捧的对象，其中，沪市的华联超市(资讯,行情,论坛)因华联商厦(资讯,行情,论坛)与第一百货(资讯,行情,论坛)召开董事会讨论有关“重大事项”而停牌，该股受此剌激而于下午拉升至涨停板收盘，带动了物贸中心(资讯,行情,论坛)、中储股份(资讯,行情,论坛)、新世界(资讯,行情,论坛)、友谊股份(资讯,行情,论坛)、上海九百(资讯,行情,论坛)等百货股大幅涨升。其次，部分消费品类股票继续受到市场追捧，除上述商业百货类股票外，服装化纤、酿酒、旅游、医药类股票如江南高纤(资讯,行情,论坛)、开开实业(资讯,行情,论坛)、贵州茅台(资讯,行情,论坛)、五粮液(资讯,行情,论坛)、上海三毛(资讯,行情,论坛)、中轻旅、三九医药(资讯,行情,论坛)等一批个股都呈现出放量涨升的局面。第三，蓝筹股阵营继续分化，在中国石化(资讯,行情,论坛)、宝钢股份(资讯,行情,论坛)等大盘指标类业绩股调整的同时，中海发展(资讯,行情,论坛)、海油工程(资讯,行情,论坛)、深能源(资讯,行情,论坛)、华能国际(资讯,行情,论坛)等一批后起绩优股继续强力上攻。其四，重组股继续成为个股表现的“生力军”，一些股票如业绩预亏或预减以及年报公布业绩大幅下降后不跌反涨。上述局面都显示了市场热点表现的“多元化”特征，市场机会以这种多元化个股运行的方式得以继续显现。
从近期大盘的走势来看，股指不理会市场的调整“呼声”而一路以稳步盘升的方式升至沪综指的1750点之后，投资者此前对这一多空长线分水岭压力的担心被逐步化解。在市场信心方面，股市环境所发生的一系深刻变化，股价上涨所创造出的赢利示范效应，场外资金继续源源不断地继续流入，一批核心蓝筹股对市场起到了稳定的作用，都使得市场的多头思维得以强化，个股的拉升因市场敢于追高，因而比较能够得到市场的热烈响应，这是股指能够保持温和攀升而难以向下回调的市场面力量。
从市场运行环境方面来看，有几个因素的共同角力成为大盘既没有深跌、也没有加速而保持目前运行状态的关键。首先在引发股指调整的因素方面，是3月中下旬国家有关政策决策与执行部门发布的一些宏观调控措施，主要是国资委有关控制固定资产再投资规模以及央行针对不同银行资产规模实施差别存款准备金率的一些消息，其中释放出的宏观政策温和收缩的信号，使得市场行为一度趋于谨慎而小有回落。但自上周以来，市场基本没有来自政策层面的利淡消息，而在市场之中，有关上市公司重组创新方面的消息却是持续不断，由于这些措施有利于上市公司自身的长远发展，因而被市场解读为利好，成为引发一些重组股火暴行情的导火线。在资金供给方面，自2月份以来新基金持续热销所创造的增量资金，因受政策限制而进入市场进行的“采购行动”，使那些行业或公司基本面正在改善、或热门行业中的一些价值挖掘中依旧被认为是低估的股票，也走出了持续的涨升行情，这是那些“后起的”绩优股、一些业绩复苏的股票如有色金属、消费类股票强劲上涨的关键因素之一；可以预计，在即将于4月中下旬陆续披露的基金首季持股信息之中，上述股票有许多将名列基金重仓股之中，应该是丝毫不值得大惊小怪的。在民间资本方面，尽管我们不能像对基金那样分析出其具体的规模，但我们可以从近期有关温州入京“炒房团”(报道说有超过2000亿人民币的资金规模)的消息报导中从一个侧面“领略”其深不可测的力量，在股市持续热络之时，相信这些资金也应该不仅仅只停留在房地产行业的“炒作”上。
另外，从更宏观一些的背景方面分析，引发市场强势行情的一个因素还有另外值得关注的课题，那就是日益开放与迅速增长之中的我国经济受到全世界的越来越广泛的关注，境外资本在通过QFII、中外合资合作基金、中外合资证券公司等合法渠道流入的同时，也还有其他非正式但却也并不违法的渠道可以进入A股市场，如作为中国法人的各类中外合资合作企业等等，都可以成为其进入市场的“中介”载体。上述局面都显示了场内外资金的供给充足，在长线看好中国经济与中国市场的大背景之下，决定了市场回落都是择股入市的时机，正是这种长线看好的预期，才使得近期的短波段调整压力向下难有空间。由于机构资金与市场小机构以及中小散户操作的不同特点，实际上股指长线的走势与短波段调整的预期也可以视为机构资金与市场中小资金之间的搏弈，而目前来看前一直占据着主动。从以上情况来看，市场的做多动能显然仍需要渲泻，但在具体走势方面，出于市场对政策层面进一步收缩的警惕，一些指标类股票目前也暂难有大面积拉升的动作，预计股指短线也难以形成向上加速的行情，其最大的可能性依旧是维持目前的缓慢盘升或稳定格局，直到多空力量对比发生阶段性的、新的变化。而此一格局之下，也正是个股操作的黄金时期。
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