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广州万隆 成长投资顾问群
近期，媒体公布了《企业年金试行办法》将于2004年5月1日起施行，是资金面的又一利好消息，届时企业年金将依法正式进入证券市场。目前，由劳动和社会保障部统计的企业年金总量约为300亿元左右，据有关人士估计，我国企业年金未来每年将增长1000亿元左右，2010年总规模可望达到1万亿元。继社保基金后，这又是股票市场的一个重要资金来源。
这必将对2004年的牛市行情将起到推波助澜的作用。但除了好消息外，同样必须引起重视的一条消息是券商将实行保证金第三方存管。如果该办法立刻实施，无疑会对市场产生不小的冲击。现在的问题是暂时以南方证券为试点，有权威人士透露该办法现阶段难以大规模推广。就目前中国的金融系统而言，银行坏帐、券商挪用保证金和理财黑洞以及保险公司巨额资金没有投向是三个最突出的问题，券商保证金第三方存管将触动券商最敏感的神经(挪用保证金)。尽管三令五申不允许券商挪用保证金，但实际情况并没有杜绝或解决历史所造成的问题。所以，尽管市场在上涨，但大家对推出的偏空的政策也不能熟视无睹，应该有一个清醒的认识和一个相应的对策。
周三上午大盘继续呈平稳震荡走势，主要是作为两市指标的蓝筹股及权重股的调整走势抑制了指数的升幅，从而使得两市的综合指数(资讯,行情,论坛)窄幅震荡。盘面上，市场热点虽然很多但效应并不明确，个股普遍各自为战，冷门股、题材股都共同发力，部分非主流品种继续出现活跃，甚至出现了连续大涨的品种，如小商品城(资讯,行情,论坛)、津滨发展(资讯,行情,论坛)等。总体上看，短线重组股有继续活跃的可能，尤其是能摘帽的ST板块。
从指数成本上分析，2003年的成本指数为1485点；2003年下半年的成本指数为1437点；1季度的成本指数为1669点；2004年3月份的成本指数为1710点；3月下旬的成本指数为1737点；上周的成本指数为1744点；1307点以来的成本指数为1617点。2245点调整以来的成本指数为1626点，“5.19”行情以来的成本指数为1731点。“9条意见”以来的成本指数是1700点。如今市场虽然连续上行，但收盘指数向上偏离1731点也还没有超过3%的幅度，所以对1731点的突破还需观察其有效性，尽管中线向好，但不排除有反复的可能。
从资金流向上分析，大盘两市总成交340亿，基本与周二持平，我们观察到大盘的成交量增幅由上周的10%--15%已经开始呈现回落状态，并不能有力的支持了股指的上扬，但如果维持这种水平的话，保持盘局的强势状态还是可以预期的。其中电力板块成交总额21亿，继续在大盘成交中占到重要份额强势有望维持；此外，旅游板块的成交额由4.7亿放大为6.7亿，增幅达到41.5%，是周三成交增幅最大的板块，联系到五一黄金周即将到来，不排除会有提前的炒做，回调是值得重点关注的。
总的来看，大盘在蓝筹股起稳前不具备大幅快速上攻的能力，但强势的格局还是有望在活跃的个股身上得到烘托，即便是指标股急挫也不会改变这种局面。由于周四联通(600050)有战略配售持股上市将产生一定压力，该股的表现对指数将有直接影响。不过，不排除已有可观调幅的该股见利空见底的可能，那样将会出现一个好的中期买入点，投资者可关注。
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