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昨日，沪深两市短线反复后再度震荡上行，沪指创出年内新高，光头的小阳线组合显示出多方控制着短线行情的运行方向，预示着后市大盘将进一步拓展涨升空间。
在昨日的市场交易中，交投相对比较活跃，热点行情也呈现出多元化特点。次新股群体继续活跃，栖霞建设(资讯,行情,论坛)、石岘纸业(资讯,行情,论坛)、欣网视讯(资讯,行情,论坛)、益佰制药(资讯,行情,论坛)、华鲁恒生等个股短线都有强势表现。作为目前市
场的一个重要运作方向，次新股行情活跃也在我们的预期范围之内，但是经过短线的强势攻击后，次新股群体的整体活跃能力将有所降低，对此投资者应该有一定的预期。科技股板块继续走强，一方面，深圳中小企业板即将推出的预期强化了市场对科技板块如火如荼的运作激情；另一方面，目前科技股中不断涌现出一些新的炒作题材，赋予科技股新的活力。另外，奥运板块再次出现上攻行情，奥运招商工作将在4月中旬举行，在此之前，奥运板块都将成为近期的一个炒作热点。但是，我们也必须提醒投资者，在奥运招商工作举行以后，该板块很可能会出现一个阶段性的高点。
我们如何来理解近期热点行情的多元化呢？首先，多层次的投资需求催生多元化的投资标的。随着行情的进一步良性发展，牛市行情的市场认同度进一步提高，吸引了更多的资金积极参与，由于这些资金的性质存在着很大区别，其投资偏好也是南辕北辙，不同性质的资金导致了多层次的投资需求，进而多热点行情的活跃也就成为牛市行情的合理选择。其次，近期的市场运作更多侧重于题材的炒作。深圳即将推出中小企业板，进而激活了近期的次新股、科技股及小盘股行情。我们认为近期行情的运作更多侧重于题材炒作，这多少带有一定的投机性，不过也符合牛市的特点，因为牛市行情中，市场思路从原来的防御型策略转化为攻击型策略，题材炒作就是攻击型策略的一个重要方向。第三，热点的多元化能够为市场提供丰富的个股机会，但也将削弱盘势的短线攻击力度。虽然热点行情热闹非凡，但这些热点对市场的影响力却是有限的，热点的多元化及快速轮动将迅速分散市场的注意力，进而也将削弱盘势的短线攻击力度。
另外，我们也注意到蓝筹股行情的短线震荡走势仍在延续，邯郸钢铁(资讯,行情,论坛)、马钢股份(资讯,行情,论坛)、江西铜业(资讯,行情,论坛)等个股都出现在跌幅榜前列，投资基金对仓位结构的调整导致了蓝筹股行情的分化走势。在调整结束之前，蓝筹股将成为行情发展的一个不确定因素。
综合来看，行情的短线反复尚未触及10日均线就迅速回稳并创出年内新高，这从一个侧面反映出行情的阶段性强势格局。不过，我们一直强调一个观点，行情的发展并不会迅速展开强势攻击行情，主要是基于两方面的理由：一方面，沪指面临着平缓上升通道上轨的压力，在短期内有效突破该压力线出现加速扬升的可能性比较小，相反在压力线的制约下可能会出现短线的震荡反复；另一方面，投资基金对蓝筹股的研判出现了一定的分歧，并导致了蓝筹股的短线分化走势，进而制约了大盘的短线攻击力度。缺乏蓝筹股的鼎力支持，大盘展开强势攻击行情是不现实的。因此，我们认为近期行情还将维持目前的运行频率，震荡盘升仍将是短线行情的主基调。不过，个股行情依旧会高度活跃，短线的市场机会还是相对丰富的。
北京首证 季凌云
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