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国金投资
研究结论：预计上市价格区间在13-14.3元之间，上市首日涨幅达到62.5%-78.75%。
股票代码：600960 上市日期：2004年4月7日
发行价格：8.00元 发行市盈率：15.69倍
发行数量：4000万股 发行后总股本：10855万股
中签率：0.04839607％
公司2003年每股收益为0.51元，按发行后股本摊薄0.3236元，主承销商天同证券。
山东滨州渤海活塞股份有限公司主要从事活塞产品的设计、开发、制造及销售。公司的主导产品是铝合金活塞，拥有同行业唯一的国家级企业技术中心和企业博士后工作站，特别在中、重型载重车活塞和工程机械活塞制造方面具有较强能力。
2003年，国内共有活塞生产厂家200余家，活塞产量在500万只以上的仅有三家。公司销售收入自1996年以来始终居国内同行业首位，利润总额自1996年以来排名行业第一，现有活塞生产能力1300万只/年，产品广泛应用于各种汽车、摩托车、农用机械、工程机械、船舶、坦克及空压机等动力机械。2003年，公司销售收入中汽车活塞占66.65%，国内主机市场占有率超过40%，载重车活塞主机市场占有率60%左右，产品国内市场综合占有率20%以上，成为国内最大的活塞专业化生产厂家。
公司本次募集资金主要发展节能环保型柴油发动机活塞技改项目、发展轿车发动机活塞技术改造项目、设计开发评价一体化研究环保节能型活塞。以上项目可以进一步提高公司科研开发能力和提高产品档次，有利于提高产品的市场竞争能力，增强企业的盈利能力和后续发展能力。
目前，大盘在1760点附近高位震荡，盘整蓄势仍将是大盘近期走势的主基调。近日上市的新股首日涨幅较大，同时，考虑到目前汽车配件类上市公司业绩较好，但市盈率普遍较低的情况，预计滨州活塞合理市盈率定位在45倍附近，上市首日股价定位在13-14.3元之间，涨幅达到62.5%-78.75%。
风险提示：
1.应收款项发生坏帐的风险：公司2003年末应收账款余额为6469.48万元，占流动资产的21.57%，应收帐款资金占用维持在较高水平，给资产流动性带来一定影响。为加快货款回收，公司通常与客户达成债务重组协议，减免部分货款，但债务重组损失较大，这是应收账款存在的主要风险。
2.存货占款较高带来的资产流动性风险：公司2003年末存货金额占流动资产的44.77%，存货占用金额较大，其中产成品余额较高；存货周转率有一定下降，存在一定的变现风险，给资产的流动性造成潜在的压力和风险。
3.开拓轿车，轻型车用汽油活塞市场的风险：根据公司的发展思路，公司将努力开拓轿车、轻型车用汽油机活塞市场，但由于我国部分车厂不进行自主开发，整体引进国外机型和配套体系，以及地方保护和市场分割等因素的影响，行业内有一定的进入壁垒，对公司业务的发展有一定的影响。
其他机构预测价位：
天力顾问：15.4-17.4元
广州博信：13-15元
第一证券唐文胜：13.5-15.0元
博星投资郑孝志：17-18元
成都证券罗杰：16.5元附近
广东证券游健浩：14.5-15.9元
金通证券钱向劲：14-16元
中国科技证券：13.2-14.2元
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