中证徐辉：2003年机构动向大盘点_股市及时雨_财经纵横

中证徐辉：2003年机构动向大盘点

http://finance.sina.com.cn 2004年04月02日 08:45 深圳商报

　　基金与上市公司年报公布进入高峰期，其中透露出许多值得关注的信息2003年机构动向大盘点

　　QFII：既爱长电，也要ST最新公布的年报中，QFII的每一动向都激起了市场各方强烈关注。年报显示，瑞银在购进宝钢股份、盐田港、浦发银行之外，还购进了新农开发、山东黄金、ST黑豹。中小盘封闭式基金也成了瑞银的盘中餐。其在汉盛、鸿飞、兴安、同德等

AC-尼尔森互联网调查粉红女郎紧急招募！

中国网络通俗歌手大赛用搜索登陆一个城市

4只基金中，持有份数从549万份~1220万份不等，总投入金额接近4000万元。在这4只基金中，除了汉盛是1只20亿份的中盘基金以外，其他3只都是5亿份的小盘基金。

　　此外，高盛买进了长江电力，这是继瑞银买进宝钢后，QFII买进的第二只国内认同的核心资产股票。长江电力预计今年业绩增长将达到80%。

　　点评：价值投资的关键，在于股票或基金的价值与其当前价位之间的差额大小，而不在于具体股票。价值投资并无规矩，投资长江电力和投资ST黑豹同样是价值投资。

　　保险资金：豪赌“封转开”

　　封闭式基金的年报显示，保险公司已经成为大多数封闭式基金的最大持有人，增仓动作非常明显。做为“封转开”的先锋，基金银丰更是引发了保险资金的抢购，以6家保险公司为代表的机构投资人对基金银丰全面增持，其中中国人寿比半年前持有量增长约60%。

　　事实上，基金投资并未止步于年报。中国保监会统计资料显示，今年2月份，保险资金继续大步进入证券市场。截至2月末，投资于证券投资基金的保险资金达到534.6亿元，同比增长73.74%，比1月末的投资额也增长了32.5亿元，这些资金主要流入了封闭式基金。

　　点评：保险资金不断加大对封闭式基金的投入，其中对有“封转开”可能的基金更是宠爱有加。

　　博时基金：集体炼钢不嫌苦

　　从对截至到本周的年报来看，有16家基金管理公司的33家基金进驻钢铁股，包括13家开放式基金和20家封闭式基金。其中博时基金公司持有钢铁股最多，公司旗下的博时裕富持有韶钢股份、广钢股份、杭钢股份、莱钢股份、酒钢宏兴5家公司股票，成为持有钢铁类上市公司股票家数最多的单只基金；博时价值增长持有宝钢股份、韶钢松山；裕隆则持有杭钢股份、莱钢股份、新兴铸管3只股票。

　　点评：对钢铁股的评价基金方面正在反思———2003年年底的抛售行为是否正确。截至2月份的工业企业数据显示，当前仍是上游压倒下游。对消费品类的上市公司的整体投资，是否为当前最优，尚值得商榷。

　　社保基金：撤军中石化

　　中国石化年报显示，社保基金在去年大幅减持中国石化股票，减持股数至少达到1.91798亿股，减持幅度超过其原持仓量3亿股的六成。社保基金是作为战略投资者参与中国石化首发的。

　　与社保减持相对应的是，证券投资基金在四季热越泄魑氐阍霾止善保龀质课痪又饕霾止汕傲小?/p>

　　点评：社保撤军中石化并不表明中石化投资价值的丧失，更多的原因在于管理者对于组合投资的追求。因为中石化毕竟只是一个鸡蛋，资金管理者希望将一个鸡蛋换成多只鸡蛋，但最终的得失谁也料不到。

　　券商：健桥证券高位追捧湘火炬

　　健桥证券至少在2003年下半年投入4970万元资金，介入德隆系股票湘火炬。当前该股已经回落超过3成。

　　湘火炬2003年中报，健桥未进前10大股东，当时最低持股量为123万股，2003年年报健桥持有436万股，说明2003年下半年至少买进313万股。湘火炬下半年均价15.88元(复权价格，下同)，年度收盘16.07元。如果以均价进货，健桥证券至少投入4970万元。当前(周四盘中价)该股价格10.82元，目前浮动亏损至少为313×（15.88-10.82)＝1583.78万元；浮动亏损达到31.8%。

　　点评：近期，管理层出台多项措施，一心要救券商于水火之中，而多数券商也在此轮牛市中逐渐缓过劲来。但似健桥证券这般投资，确实让人看不懂。券商在“他救”时，当多考虑“自救”。(中证资讯徐辉)