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周四深成指和综指双双创出了新高，沪指虽然没有创出新高，但1758点的收盘离前期1760点的高点仅一步之遥，后市突破只是轻而易举的事。但问题在于，大盘创新高后，是意味着新的涨升展开，还是意味着只是近期箱体震荡的延续而已。对此，我们认为，是后者，而非前者。
近期蓝筹股的表现虽然稳定，而且中海发展、上海电力等个股走出了独立上攻行情
，但就联动效应和板块效应来看，和前期的炒作力度还是有不小的差距，甚至同一板块中还有明显的分化现象，即有的个股涨，有的个股却出现一定程度的下跌。这一现象说明目前多头在对行情认识上还有一些分歧，或者说多头在资金方面还不是很充裕，只能通过各个击破，制造个股行情来保持蓝筹股对市场的吸引力。当然，有的投资者会说，只要蓝筹股保持现状，多头在其他板块上面加大点炒作力度，同样能够推高大盘。近期大盘就是在这样的情况下，逐步展开盘升行情的。话虽如此，但没有核心热点的助攻，仅靠题材股、超跌股的炒作，其持续性难以持久，推动力也不会很强，尤其面对新高之后的重重阻力，“散兵游勇”的战斗力毕竟有限，要想充分化解上档的压力，展开新的攻势，我们认为，条件尚不成熟。在短线量能相对欠缺的情况下，大盘不可能完全摆脱目前的箱体整理格局，创新高后还将出现一定的震荡和反复。
不过，大盘出现震荡也不可怕。在市场中线趋势向上的情况下，合理的震荡可以进一步夯实涨升的基础。用这种眼光去看大盘，对后市大盘可能出现的震荡也就不会惊惶失措了。况且现在市场是个股行情的天下，大盘震荡也不会影响个股行情的炒作，因此现在所要做的不是关注指数如何表现，而应该重点挖掘潜力品种进行运作。那么如何去选择个股呢？大家知道，在股市中运作，在做出投资决策时大都要考虑收益性、安全性、流动性的合理匹配。投资者冒着风险来到股市求财，收益性自然成为第一追求目标。以目前的市场表现看，我们认为，吸纳流动性好的股票，虽然安全性相对差一些，但在市场炒作倾向趋于一致的时候，流动性强的股票，安全性也相应在增强，收益性也随之大幅提高。这也是近期蓝筹股普遍受到冷落，而题材股及超跌股受到追捧的主要原因。由此可以发现一个问题，那就是“好股票”与“差股票”之说，并不是绝对的。在市场涨升的不同阶段，它们的角色会发生转化。这主要是因为当市场向好趋势得到市场普遍认同时，市场资金由于不同喜好和日益膨胀的要求，积极挖掘和制造市场机会，从而为盘中个股和板块的炒作提供了新的机遇。为此，投资者在大盘运行的不同阶段，其操作策略也应随着市场的变化而调整，所谓“与时俱进”、“顺势而为”，就是这个道理。 (苏武康)
《京华时报》(2004年4月2日第B49版)
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