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昨日，沪深两市股指震荡拉高，创出了收盘新高，两市成交量配合温和放大。本周深市即将开设中小企业板的消息传得沸沸扬扬，周二中国证监会副主席屠光绍接受境外记者采访时，证实了这一消息。由于消息的不明朗，因此市场对其的一切预期仍是建立在猜测的基础上。但从众多基金经理对其的表态看，大概有两种结果：一是肯定会有分流，但数量的多少要看其相对定位如何；二是不论如何，基金对于蓝筹股的投资理念不会因此而发生改变。目前其对主板最直接的影响就是刺激了小盘股的强势上攻。但需谨慎的是，随着利好的即将兑
现，必须要加强此板块的风险意识。
日线上，股指在五连阴之后，出现了“红三兵”的走势，短线向上突破箭在弦上，但要大幅向上拓展空间难度不小。首先，前期1750点一线堆积了不小的成交量，以目前的量能水平看，尚不足以支撑股指较大幅地上破。其次，短线市场的热点主要集中于小盘股上。小盘股的整体走强，主要缘于消息，缺乏实质性的支撑，这使得行情的连续性不强。而权重较大的核心资产股滞后于股指的表现，使股指缺乏破关的强大动力。第三，最重要的是，目前的点位对主流资金而言，有点尴尬。所以，它们的建仓会比较谨慎，时间也会较长，那么股指就只能保持温和震荡上行的趋势，而不是长阳加速上行。
从近期市场热点的变化上我们看到，基金的价值取向发生了一定的转变，这将对市场形成显著的影响。首先，基金将不再迷信于大盘蓝筹股的概念。大盘股进出是容易一些，但当所有基金都扎堆在一起时，机构博弈的风险就凸显出来了。同时，当这些大盘蓝筹股不再低价之后，它们的市盈率优势也随之迅速减弱。其次，核心资产的内涵和外延发生改变。从核心资产的内涵看，价值的含义变得更为丰满，短线更注重成长在价值中的体现。从核心资产的外延看，动态市盈率成为一个突出的标志。第三，基金对行业成长性的重视程度将有所降低。行业成长是选择一个好的投资对象的充分条件，但不是必要条件。基金的投资对象将不再局限于几个景气度较高的行业中，而会去发掘一些小的行业，甚至是冷门行业，但是基金仍将十分重视公司在行业中的地位。
所以，目前投资者在操作中，应将成长性作为主要的考虑因素。对于老的核心资产股，在调整比较充分的情况下，可适当把握电力、石化、有色金属板块的中短线机会。(申银万国证券 徐明)
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