万国测评：环保产业将迎来大发展

　　2004年环保产业产值将突破2000亿元

　　我国环保产业起步较晚、起点较低，直至近年我国环保产业才发展迅猛，平均每年以18%的速度递增，到2002年环保产业产值已达1700亿元。日前国家发改委有关人士表示，今年我国环保产业产值将迅速突破2000亿元大关。统计数据显示，2002年至2005年期间，全国将新增环保总投资需求超过7000亿元，约占同期GDP的1.3%、占全社会固定资产总投资的3. 6%。

　　随着绿色GDP的推行，环保意识的增强，环保产业更会迎来一次新的飞跃。目前环保产业占GDP的比重还不足2%，有着巨大的上升空间，更何况把钢铁、石化、电力等支柱性行业的利润倾斜一小部分到环保行业，就将给整个环保产业带来巨大的增长机会。目前我国环保产业市场大部分被国外大公司及合资公司所占有，100多家外资环保公司瓜分了3/4，而国内数以万计的环保企业却只占1/4。扶持一些具有规模和技术竞争优势的国产环保企业成为我国环保业发展的一个大趋势，而环保类上市公司以其资本优势有望在下一轮竞争中脱颖而出。

　　打造环保类蓝筹股新形象

　　目前环保类上市公司数量不多，仅有10余家，也没有相关的超级蓝筹股或者二线蓝筹股，即使像龙净环保公告了2003年净利润增长幅度超过50%，其市盈率仍将高达50倍左右。但从成长性角度来看，整个环保行业未来的巨大成长空间将造就一批环保蓝筹，主要分布在空气净化特别是烟气脱硫、水净化尤其是城市污水处理以及环保设备三个领域。

　　去年7月1日起我国开始正式实施《排污费征收使用管理条例》，而环保总局和质检总局日前联合发布了新修订的《火电厂大气污染物排放标准》，在我国电力行业大发展的同时，电力烟气脱硫成为大势所趋，而新条例中二氧化硫排污收费标准大幅提高、收费范围扩大，将使二氧化硫排污成本在未来3年急剧上升。有分析指出未来3年国内火电厂烟气脱硫市场平均每年将在60--80亿元左右，而目前市场中凯迪电力、菲达环保、龙净环保等公司年主营收入都只有6--8亿元，发展的空间都非常广。

　　我们同时还注意到，去年以来这些公司签定的烟气脱硫工程合同明显增加，凯迪电力在相继引进德国沃尔夫公司和美国巴登公司的脱硫技术并加以消化以后，成为世界上第一家同时拥有30万装机以上干法脱硫技术和60万装机以上湿法脱硫技术的企业，公司在去年上半年就获得超过10亿元脱硫合同，而自去年12月份以来公司在半年不到的时间内又获得近7亿元的合同，未来业绩增长将会相当突出。龙净环保去年12月份以来也连续中标江苏利港电厂和镇江电厂两大脱硫工程，合同总价超过2.5亿元；而菲达环保在去年7、8月份连续中标大唐集团唐山热点厂和内蒙华电包头第二热电厂脱硫工程，合同总价接近2亿元；另外，像国电电力旗下的龙源环保介入该行业亦比较早，未来有望优先接下国电系所有电厂的脱硫业务，九龙电力控股的远达环保则是西部的主要脱硫公司，随着九龙电力归于五大发电集团的中电投旗下，远达环保也将迎来新的发展机遇。

　　随着我国《水法》于2002年10月1日正式实施，以及水价的全面上调，城市污水处理则以稳定的收益越来越受到上市公司的青睐，特别是在环保越来越受到重视的情况下，污水处理业同样有着很大的成长空间。2000年我国城市污水排放量为220亿吨，而集中处理率只有30%，而根据十五计划纲要，2005年城市污水集中处理率要达到45%，50万人口以上的城市达到60%以上。

　　目前涉及到污水处理的上市公司主要体现在首创股份、创业环?/a>、武汉控股、漳州发展、南海发展、山大华特、清华同方、泰豪科技等，其中前面五家主要以城市供水为主，在本地城市污水处理方面同样具备垄断优势，如首创股份主营北京地区的供排水，从2003年1月20日起北京地区居民用水每立方米由2元调为2.3元，居民用水的污水处理费每立方米由0.5元调为0.6元；在站稳北京地区的污水处理同时，公司积极向外拓展，包括在青岛成立首创瑞海水务公司主导青岛市污水处理等。当然，像山大华特也在看好污水处理行业前景的情况下，整合山东省内部分水厂，形成40万吨/天处理能力的污水处理设施，并将扩张至1000万吨/天的处理能力；而日前泰豪科技受让清华同方人工环境有限公司39%股权，与清华同方全面控盘人工环境公司，而污水处理作为清华同方在环境领域的一个重要发展方向，日前公司中标哈尔滨BOT太平污水处理厂项目，标志着清华同方在国内水务领域的强势地位逐步确立。

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