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虽然两市股指在20日均线处受到支撑而出现连续三个交易日的反弹，但大盘成交量始终不能有效放大又制约着指数的上涨空间，更加让投资者困惑的是在指数高位震荡的过程中，市场居然出现了多个热点。如电力设备板块、数字电视板块、奥运板块、H股板块等等，这些热点板块轮番有所表现，不时的冲击着投资者的眼球，对此该作何理解呢？
蓝筹股再度走稳为各路资金提供了表演的舞台。经过为期两周左右的调整，以宝钢
股份、长江电力、中国联通等为代表的大盘蓝筹股出现企稳迹象，蓝筹股的走稳对指数而言意义重大，因为目前两市股指都处于相对高位，尤其是本轮上涨行情是一种单边行情，空方几乎没有过象样的反抗，上证综指从1307点一口气涨到1760点，中途没有出现深幅的调整，市场中的获利筹码非常丰厚。如果此时蓝筹股这一影响大盘权重最大的股票群体开始构筑中期顶部的话，那么将对大盘形成巨大的压力。但从最近蓝筹股行情的演变来看，还没有明确的见顶信号，尤其是前期龙头品种如中海发展、扬子石化、深赤湾等个股不断改写新高，较好的维护了该板块的市场人气，对稳定大盘指数起到了至关重要的作用。
同时场外资金进场的脚步也在不断加快，开放式基金的不断发行以及在人民币升值预期和银行存款出现负利率作用下，资金进场迹象非常明显。但我们也注意到，新增资金并没有把大盘蓝筹股作为建仓的首选目标，相反，一些实质性题材股如奥运板块、数字电视板块等却明显得到新多资金的青睐，伴随着成交量的持续放大反复走强。这表明蓝筹股虽然整体业绩优良、市营率低，但高企的股价相比累计涨幅不大的题材股吸引力已经失去了魅力。这从侧面反映出当前市场主力资金的择股标准已经发生了重大的变化，长期以来形成的价值投资理念虽然还有很坚实的群众基础和市场号召力，但这一理念正在被市场重新赋予新的认识，上市公司成长性成为主力资金选择建仓品种时的重要参考依据。
季报预期成为影响短期市场走势的重要因素。观察最近盘中走强的品种，很大部分都是具有良好季报业绩预期的品种，如东方电机03年年报披露公司年内承接定单超过90亿元，而03年全年收入也不过12亿元，市场对东方电机04年1季度业绩预期非常良好，从而展开了一轮提前炒做。具有同样利好题材的还有象凯迪电力、龙净环保、广船国际等股票，而长江电力也是因为预期04年业绩将出现显著提升而受到投资者追捧，带动电力板块重新焕发活力。这些季报业绩预期良好的股票反复活跃，不断吸引新多资金加盟，使得市场总有热点出现。因此，后市投资者可以针对即将展开的季报披露多下工夫，其中蕴涵的获利机会不容忽视。
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