江苏天鼎：QFII掘金亏损重组板块

　　瑞银华宝重仓ST黑豹展示多元投资理念

　　QFII掘金亏损重组板块

　　以前听说过券商等资金喜欢ST股的，但现在却听到了QFII也喜欢ST股，在本周亮相的ST黑豹2003年年报显示，瑞银华宝以48万股的持股量成为该公司第6大流通股股东，这也是 QFII首次现身ST股票，那么，如何看待这一现象呢？

　　ST黑豹投资价值凸显

　　ST黑豹原先是我国知名的农用车生产企业，但由于投资二级市场失利以及农用车行业本身竞争激烈等因素，该公司的业绩每况愈下，最终落到持续亏损的边缘。

　　不过，在2003年由于东安集团的入主，该公司发生了脱胎换骨般的变化，公司的主营业务由目前的农用车，微卡等产品向小型客车等业务转化，而且，由于东安集团在轻型发动机方面的独特优势，也能够完善ST黑豹的产业链，从而使得公司在2003年扭亏为盈，摘掉了“星号”。

　　由此来看，公司的基本面正在发生着积极变化，投资价值开始显现，而且公司投资的许继电气也时来运转，持续上涨，从而改善了公司的财务结构，在此基础上，该公司得到QFII的青睐也在情理之中，因为在QFII的词典中只有投资价值4个字，而没有ST股不能买这些理念。

　　QFII投资重在发现价值

　　QFII投资ST黑豹虽然只有区区的48万股，带有一定的试水性质，不过，毕竟表明了QFII在投资对象的选择上有着不拘一格的思路，这对于市场的价值思路的转变有着极大的影响。

　　我们知道，由于2003年基金投资思路的成功使得价值投资等同于行业投资，等于同大盘蓝筹股的投资，从而限制了市场对价值投资的挖掘力度，进而使得市场谈到价值投资就想到了大盘蓝筹股。但QFII投资于ST黑豹就从一个侧面说明了价值投资不仅仅存在着大盘蓝筹股中，而且还存在着其他板块中，包括ST股。

　　如此来看，QFII相中ST黑豹对于市场的投资理念来说，有点类似于一次思想解放，再一次向市场传输了一种投资思念，即价值载体的多元化，不仅仅大盘蓝筹股有投资价值，而且在其他板块中，只要有内在价值的变动就会有投资价值，小盘股有投资价值，重组股也有投资价值，这样，对于市场热点的多元化将起到重要的推动作用。

　　同时，也说明了QFII在投资方向上不仅仅考虑到中国传统特色的港口股，行业龙头股，而且也会考虑到质变型的股票，从而对ST股为代表的重组股的走高将起到十分重要的作用。

　　当然，这也提示我们对QFII不能过分迷信，因为QFII虽然成功投资了上港集箱，中集集团，盐田港，宝钢股份等，但对新疆屯和的投资似乎不是太佳，反而引来市场质疑的声音，在此基础上，我们要仔细察别QFII的投资对象。

　　ST股也有金可淘

　　不过，QFII现身于ST黑豹的十大股东中，还是让市场明白了ST板块真的可以淘金，因为在过去的一年中，ST华靖变成了国投电力，股价翻了一番又拐个弯，ST夏利，ST东锅等个股无一不是如此。在新的一年里，涨幅靠前的也有ST股，那就是ST天龙，涨幅达到145.84%，既如此，我们就建议投资者是可以关注一些未来的潜力ST股。

　　就目前来看，我们看中两类ST股，一类是价格低且存在着扭亏为盈的潜在重组ST股，比如说*ST祥龙，该公司目前的市价只有4.96元，且发布为扭亏为盈公告，同时，股东背景也意味着公司存在着重组的动力，这样的话，该股就值得低位建仓并持有。另外，*ST松辽等个股也是如此。

　　第二类是重组成功但由于某些原因尚未摘帽的ST股，此类个股其实可以划归到相应的行业板块中，他们的基本面正在持续变化，存在着继续挖掘其内在投资价值的机会，比如说*ST鸿股，该股已是一个典型的科技股，在目前科技股盛行一时的背景下，该股存在着大涨的机会。同时，ST重汽等个股也可以关注。(江苏天鼎 秦洪)