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青岛安信
据悉，日前国务院批准了在深圳证券交易所设立中小企业板的申请。“五一”长假后，已经冻结3年多的深圳股市将推出“中小企业板”，重发新股。在国务院的批复里，中小企业板上市企业的股份分两步实现全流通。据了解，它将与目前的深圳主板市场保持距离，即“中小企业板独立挂盘、独立交易、独立披露信息、独立设立指数”。
受此利好消息的影响，近日小盘科技股在次新股交大博通强势特征带领下走出了积极上扬的行情，两市小盘股交相呼应占据了涨幅榜的多席。纵观该板块的走势特征我们分析如下：
1.该类个股具有明显的相同特征。首先，总股本非常小，基本为1个亿左右，并且流通盘袖珍多为5000万以下。其次从股权结构来看，既有国家股又有发起人法人股，并且大股东中民营资本居多，呈现出股权多元化的特点。最后，这些小盘股所处的行业为成长性行业，相对于周期性行业来讲具有高风险高收益特征。这些股票中的大多数均为2001年左右上市的，其历史背景为当时深圳中小企业版开立呼声最高的时间，但由于时机不成熟这些股票纷纷转到了上交所上市，因此再结合上述特点我们将其成为类创业板块。
2.从类创业板块上涨所体现出的投资思路、以及该板块的特征来看，其与主板市场以及主板市场的投资思路形成了鲜明的对比，甚至可以说是位于对立面的两极。主板上市公司的典性特征是总股本、流通盘巨大，股权结构单一甚至一股独大，而从行业来看普遍为周期性行业，对于经济周期的敏感性较强。对于主板的上市公司以及主板中的另类—类创业板的投资思路是不同的，一个具有价值中枢需要遵循价值投资思路；另一个为高成长、高收益的代表，投资思路主要看预期，因而这两极的风险收益模型是截然不同的。
以上问题清楚之后，那么未来走势将会如何演义，是这些以成长为代表的类创业板块还是核心资产板块将成为龙头呢，我们分析如下：
1.2000年股指上冲1750点时，占市场大多数的是以网络科技股为代表的成长性行业个股。时空转移，自2001年下跌以来，股指的构成发生了翻天覆地的变化，此时市场的绝对主力已经变成了核心资产，而且它们的市值仍然在不断增加，对比于市值大幅缩水的类创业板快个股，目前市场的力量对比构成较2000年时已经彻底改变。
2.从这两大板块的走势关系我们认为，两者的市场对立关系必然决定了两者此消彼长、福祸相依的道理。大盘上涨靠跌的东西是无法带动的，唯一的力量就是核心资产。二者的关系就像气球(核心资产)与水(类创业板块)，气球在上、水在下。首先两者不相干；其次最为重要的是，大盘上涨要看气球与水的重量关系，当两者力量平衡时大盘将会横向整理，水的重量减轻时气球就会上行，但如果不断往里加水气球将会坠落。因此，二者的关系是对立统一的，如果将类创业板快分离出去、实现预想的“四独两步走”，那将上演“气球与水绝”、股指上扬的牛市走势。
从类创业板的强劲走势来看，我们分析认为这主要是前期一些获利资金的短期逐利行为，该热点既不会扩散、也不会长期延续。昨日该板块的上涨分流了一部分投资于核心资产板块的资金，所以从走势来看也正印证了两者对立统一的关系。对于未来走势，我们坚定认为核心资产板块的龙头地位不可撼摇。因为，自从2000年以来我们所积极培养的价值投资理念是来之不易的，而从理念本身来看其价值投资中的投机阶段还为到来，所以其仍将成为主力军的地位就不可动摇。而自从2004年来，像网络游戏、农业、整体上市、重组、以及近期的数字电视板块的循环表现来看，都没有撼动核心资产的美猴王地位。而本次类创业板快与核心资产的猴王之争极有可能是猴王争夺的最后一战，但胜利者将一定会是众望所归的核心资产。
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