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基金经理：陈实；报告日期：2004年3月29日；第597期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：99.22万元，资金余额195.85万元，总值295.07万元，总收益率195.07%。
持仓品种：(1)南方航空6万股，买入均价4.60元；(2)士兰微1万股,买价27.86元；(3)科大创新2万股，买价14.39元。
今日，扬子石化、中石化、上海石化三只石化股在公布优异年报后反而下跌。这些石化股，几乎是蓝筹股中涨幅最大的股票，也是带领大盘在3月中下旬以来创新出新高的领涨股，可谓近期最强的股票，但都在利好声中遭到抛售。单从技术上看，头部迹象十分明显。
领涨股，往往也会成为领跌股。石化股的整体下跌，使大盘调整态势更为明显。
蓝筹股中，很多是大型国企股，同时在香港上市。去年以来，H股的走牛对沪深两市中的国企股起到极大的推动作用，二者联动较强。那么，近期H股走势怎样？实际上，今年以来，H股便从高位步步走软。上周，国企指数大跌4.04%，中国联通、中石化、上海石化分别下跌12.27%、9.09%、9.46%，下跌趋势很明显。H股已经见顶回落，沪深两市中的大型国企股岂能独自走强？
香港是个十分成熟而开放的市场，海外大机构云集，其对国企股的取舍，应该说具有较大参考价值。
所以，我们认为，蓝筹股将转入中级调整，年报公布是一个契机。
既然蓝筹股将转入中级调整，大盘又岂能不受影响？
近一年多来，大盘蓝筹股不断崛起，使小盘股渐受冷落。在蓝筹股走弱之际，小盘股也到了该重新评估其价值和机会的时候了。而深市中小企业板的推出，无疑是小盘股行情来临的一个重要契机。
上周五，部分小盘科技股已开始有资金介入。但由于周末有媒体报道了证监会发言人关于创业板尚未获批的消息，使本周一小盘科技股有所回落。但创业板迟早要推出，而且不会太远。我们相信成思危副委员长的话更具有权威性，他说：“我可以负责地说，中小企业板块的推出，现在可以说是指日可待”。
从市场炒作的角度看，有关中小企业板的朦胧消息都可能对小盘科技股形成刺激。在未来一段时间，小盘科技股将成为市场重要热点，可望具有较大的实战价值。
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