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昨日，沪深股指全日呈冲高回落、震荡盘跌的走势，盘中市场热点较为凌乱。其中，大盘蓝筹股整体表现不佳，并呈现分化走势。石化板块的领头羊扬子石化、中国石化、上海石化公布了年报业绩，虽然业绩优良，但短线却出现“见光死”的走势，并带动中国联 通、宝钢股份等核心资产股纷纷回落，成为昨日空方打压股指的主要动力来源。
笔者认为，由于钢铁、石化等大盘蓝筹股的股价在前期出现连续拉升的走势，主力
集中性炒作的目的无非在于对其优良业绩的预期性炒作，随着股价逐步拉高却出现成交背离的迹象，昨日公布业绩后的“见光死”便在情理之中了。但由于钢铁、石化等前期核心资产股具有良好的行业成长性，以基金为代表的机构投资者仍然较为坚定地集中持有，目前波段性的套利操作，并不代表机构投资者已经对核心资产类个股失去信心，不宜对其盲目看空。
昨日，涨幅居前的品种以小盘股居多，关于深圳设立中小盘板块的预期极大地刺激了万东医疗、安泰科技、长电股份等小盘科技股板块的走强，但由于缺乏明显的板块效应和市场跟风盘的追捧，短线操作难度较大，不宜盲目追涨。
昨日，沪深股指曾一度向5日、10日均线构成的短期反压进行尝试性的进攻，但由于市场心态较为谨慎，大盘做多动力显得后劲不足。尾市大盘在前期核心资产股纷纷退温的影响下，日K线再度收阴。虽然从消息面看，央行日前公布的“提高存款准备金率”和“实行再贷款浮息制度”较为温和，在很大程度上消除了市场的顾虑。但近期又有“关于深市开设中小企业板”的消息流传，并导致部分市场投资者忧虑深市开设的“中小企业板”如何定位等问题。由于目前消息面阴晴难定，导致市场在相对高位徘徊不前，要想有效凝聚市场多方人气，并形成向上突破的走势确实有一定的难度。
从市场走势来看，虽然小盘股、资产重组板块表现相对活跃，但由于年报行情趋近尾声，上市公司的年报逐步趋向平淡、缺乏亮点，而分红扩张题材在年报披露中后期已经不再诱人。只要业绩尚可，无论是分红与否，还是分红的方式，似乎都不会引起投资者的兴奋与恐慌，市场又走到了年报中后期炒作重组题材的老路上，如部分ST股持续活跃。
技术分析，目前沪综指日K线已连续五连阴，并再度失守于5日、10日短期均线，两市成交量日益萎缩，短线上行动能明显不足。预计两市股指仍需在1700点一线震荡整固。笔者认为，目前市场利多与利空交替出现，使得投资者心态趋于谨慎，导致市场观望气氛日益浓重，股指上行动能逐步趋弱。但由于目前股指整体运行的趋势没有改变，所以投资者不宜盲目看空。操作策略上以持股为主，不宜频繁操作。(东方证券研究所 王宇)
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