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在中国联 通、宝钢股份、深发展等大型指标股的节节败退导致股指破位下行的形势下，我们可以看到以银基发展、深万科、天鸿宝业等为代表的绩优地产股较为抗跌。由于大型指标股中有众多基金把守，在强势市场中出现连续急跌的可能不大，那么在大盘整体呈现震荡整理的格局下，我们看好土地储备雄厚的绩优地产股。
首先，中国的房地产市场无论从供求总量、供求结构还是价格都是平稳的。去年GD
P的增长为9.1%，钢材、水泥等涨了30%，而国内房价整体涨幅不到5%，我们认为房价的大幅上涨仍将持续，并会为投资者带来巨大的财富。
其次，房地产板块中个股的走强与其业绩、价值息息相关。早在上世纪90年代，国家就已经将房地产和汽车作为持续拉动国内经济增长的龙头产业。在国内经济继续快速发展的形势下，房地产行业保持了快速持续增长，一些房地产公司获得了巨大的发展。
最后，在资源溢价理念下，土地资源价值更是凸现。近期国家发布了开发区土地清理、严格农地征用、规范旧城区拆迁等政策，使土地储备的价值得以提高。此外，土地的获得方式由私下协议出让为主转变为以拍卖、招标公开出让为主，土地价格也是一升再升。可见，土地作为一种重要的资源，具有巨大的升值空间。
当然，关注房地产股也要辨明良莠。目前国内房地产上市公司良莠不齐，在69家房地产上市公司中，仍有不少亏损企业。建议投资者关注的重点应当是业绩优良、具有品牌优势和丰厚土地储备，且在经济发达地区的房地产公司。(渤海投资研究所 周延)
《京华时报》(2004年3月30日第B40版)
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