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中国银河证券研究中心 陈健
本周大盘在高位缩量小幅震荡，周小阴明显受到1307低点开始所形成上升通道下轨(11月19日1312低点与12月19日1429低点连线)的压制，显示出1307点以来的上升趋势线在有效击破之后已构成上档的强阻力。同时2245点暴挫以来大盘已在低位形成了跨度两年多1300-1776大箱体震荡的格局，而2001年12月1776点和2002年6月1748点高点皆是在重大利好刺激
下,反弹所未能逾越的位置。不管能否有效突破，在冲击该大箱体上沿时需要在有充分换手的过程才能形成有效突破，因此短期内1770上档压力较重。总体上看，目前大盘有望继续在1630-1770箱体内运行，1690点上方为上箱体部分，1690点下方为下箱体部分，近期大盘将在该箱体的上箱体部分震荡，从而以时间换空间，为新一轮行情打下坚实的基础。
1、波浪理论。1307低点开始上攻到1730高点，从波浪理论来看仅仅是上攻了第一浪，不管1307点以来的上攻是反弹还是反转，从1730高点开始的调整在结束之后还将会迎来新一轮的上攻。而1730高点开始到1634点为止大盘已完成了一个小级别的调整浪，即1730-1628为a浪调整，1628-1694为b浪反弹，1694-1634为c浪调整。不过这并不意味着大盘已结束了调整，1730点以来的调整有可能为高不规则的平坦形调整，即B浪反弹高点超过A浪起点的3-3-5形式，因此1730-1634为大A浪调整，1634-1760为大B浪反弹，之后还有一个C浪，在调整终结后才会迎来新一轮的上攻。目前这种平坦形调整的格局也决定了大盘将在1630-1770箱体内运行。
2、形态分析。大盘之前形成了2月26日的1628低点、3月9日的1634低点为双底，1694点为颈线的小双底。而小双底的技术可测目标位1694＋(1694-1634)＝1754点，本周1760高点就是在完成小双底的技术测量升幅后就裹足不前了，预示着这个小双底形态具有一定的研判作用。由于这个小双底是在没有出现回抽颈线就展开上攻的，大盘需要一个强势回抽颈线的过程，而这个回抽的过程从某种角度上看就是在1630-1770箱体的上箱体部分强势震荡，也就是在1690-1770区间内运作。
3、通道理论。本周大盘上攻明显受到1307低点开始所形成的上升通道下轨的压制，而1730高点以来大盘又形成了小型下降通道(即以2月13日1653低点与2月26日1628低点的连线为下轨，过2月23日1730高点的平行线为上轨)，这个小型下降通道的上轨在有效突破之后将具有相当强的支撑作用，目前该上轨在1690点附近，短期内将具有较强的支撑作用。因此大盘目前的强势调整其实就是在1630-1770箱体的上箱体部分蓄势震荡。
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