肖玉航：中小企业板应还股市本源

　　河南九鼎:肖玉航

　　目前我们从各个方面了解的信息显示：中小企业板有可能在近个时期推出，中小企业板是为了建立中小企业融资和风险退出机制的较好领域，希望能以此开始还股市以本源。

　　从所周知，股票是具有高流动特性的一种有价证券，而流通性是其最本质的特征， 在我国主板市场多年的建设中，我们发现由于制度与历史的原因，是股票被制度割裂开来，造成相当之大的非流通股成了固定资产。一部分流通，一部分不流通，两种股东形成明显而巨大的价格持股差，以至于进行了四年解决也未见有一成功解决方案出台，在发展中解决问题，不仅没有实质性的解决问题，相反又积累了较多的问题。做为中小企业板，我们希望它能够采取全流通和灵活的交易方式，还股市以本色，否则这可能又将造成中国证券史上的又一“怪胎”，积累的历史问题又要由多少方案来征集解决，很显然如果不能保证其全流通和高流动性及风险退出机制的话，这肯定是又将造成两种股东巨大的持股成本价格差，与其人为造成这种问题的积累，不如在制度出台前就将风险化解。否则目前开办此类板块就没有任何必要性。

　　做为证券界的研究人员，我们非常希望看到一个充满规范发展与公平的交易领域，不能明知问题严重，却积累到问题暴发的时候才去规范它。如果创建主板市场时，是由于当时历史环境出现了制度缺陷，产生了根源性矛盾，但目前市场经济条件下就不应再走回头路，希望中小企业板还股市以本源。