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博星投资 朱慧玲
近期股指在创出1760点的反弹新高后受阻回落，期间盘中三次挑战1750点均无功而返，股价再次徘徊在十字街口，盘中反弹屡屡受挫，1750点区域的压力不可小视。短线来看，一线权重蓝筹股仍处于震荡休整之中，对股指影响较大，盘中震荡加剧使市场人气再度变得谨慎，大盘行走在十字街口后将面临方向选择，关键还要看权重蓝筹股的去向。
基本面上分析，消息面正发生微妙变化，尽管利好仍不断，但偏空的消息也不时传出，有关行业投资过热的讲话带有一定的利空成份，再者，自4月25日起，央行将资本充足率低于一定水平的金融机构，存款准备金率提高0.5个百分点，执行7.5%的存款准备金率；其他金融机构仍执行现行7%的存款准备金率。另外，再贷款浮息制度开始实施，在现行再贷款基准利率基础上加0.63个百分点；再贴现利率在现行再贴现基准利率2.97%的基础上加0.27个百分点。此政策的出台，表明央行开始温和撬动货币政策杠杆，意味着中央政府抑制经济过热的决心，同时也向市场再次发出紧缩的信号。就短期而言，央行的差别存款准备金是应不会激起市场太大的波澜，但对中期而言，货币政策的传导机制将逐渐表现出来，投资者要有心理准备。与此同时，国际局势动荡不安，国际股市跌声一片，周边股市也倍受牵连，香港国企股集体走软，对权重蓝筹股造成一定的负面影响，在多重因素的作用下，股指宽幅震荡频频上演。
大盘维持相对平衡走势，市场热点较为散乱，多方力量趋于分散，上攻动力明显不足。科技网络股在震荡市道表现抢眼，清华系个股呈明显的突破上扬格局，对该板块个股鼓舞较大，深市本地股卷土重来，西部开发概念股、绩差重组股、奥运概念股等也反复活跃，市场对题材股的炒作热情高潮。个股板块各自为战，涨势居前的个股涨幅普遍较小，市场人气较为低落。权重蓝筹股成为空方能量的突破口，蓝筹股呈再次探底走势，前期反复走强的石化、钢铁股也孤木难支，选择回落整理领跌股指，股指击穿5日、10日均线的支撑，主力机构利用权重股从而达到调控指数的目的。由于蓝筹股大多处于休整状态，使得市场失去的前进的动力，股指的运行明显缺乏方向感，盘中异动的个股短线炒作特征明显，很难吸引场外资金的大量介入，大盘在无力向上拓展空间的情况下，反复震荡继续蓄积做多能量。
就目前市况而言，一方面，场外资金不断挖掘新热点，营造做多氛围，个股行情仍保持较高的活跃度使市场人气相对稳定。但由于盘中异动的热点缺少上涨的连续性，难以形成合力，对人气带动有限，使得大盘上涨乏力。另一方面，作为核心资产的蓝筹股受到大量逢低吸纳盘的有力承接，又使大盘难以大幅调整。目前中国石化、中国联通、长江电力三巨头均运行到重要的技术关口，目前中国联通已失守60日均线，长江电力也在多条均线处徘徊，钢铁、银行股在连续下行整理后也基本上处于跌无可跌的状况，该板块的此消彼涨有利大盘稳定。纵观前期走势，不排除后市主力在关键时刻启用权重股来力挽狂澜，使已走环的技术形态快速修复，从而引领股指反弹，因此，投资者不宜盲目杀跌，大盘的平衡格局将如何被打破，还要看蓝筹股动向。操作上，投资者积极关注有业绩支撑的二线滞涨蓝筹股走势，对题材股可予以充分关注，网络游戏、数字电视、两市本地股、电力煤炭等能源股有望反复走强。
技术上分析，近日大盘在短线突破当年6.24高点后，在市场成交量难以放出的背景下，市场突破显得力度有限，从而引发了部分短线资金的兑现欲望，造成市场分岐加大。目前5日、10日均线已经对大盘形成了双重的压力，如果大盘不能很快向上突破，那么5日均线将下穿10日均线，形成死叉，后市将不容乐观。同时两市成交量也出现了明显的萎缩，市场观望气氛越发浓厚。沪指大盘在1750点区域反复争夺，而要冲破在这个区域，需要多重因素的共同作用才能完成，以目前的成交量也难以实现向上突破，市场仍需要继续积聚做多动能。整体来看，市场利多与利空消息交替出现，这让投资者有点无所适从，造成大盘上下两难。同时股指在相位高位调整时间不断延长，震荡幅度日益加大，将使市场投资信心面临较为严重的考验，大盘将采取什么的方式来结束这种十字街口的徘徊局面，终将取决于权重蓝筹股的走势以及消息面的变化。操作上，保持相对谨慎，不宜频繁操作。
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