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野山
牛市的调整，特别是比较坚实的牛市的调整，总会遭遇到迫不及待建仓的资金的狙击。上次的“开闸放水”，就是一次基本失败的调整。也就是说，调整的幅度，没有出现部分主力所预期的效果。比如最近，核心资产股票明显的下跌，如果从心理影响的角度来看，要是在熊市，或者在牛市的初期，这样的情况会让大盘迅速出现难看的走势。现在不，核心
资产调整了，别的板块出来表演。比如前几天的奥运板块，这两天的科技股。
本来，在真正的较大调整之前，主力完全可以先向上佯攻创个新高的--调整的形态根据行情的不同而出现完全不同的局面，但是，慢慢的下跌，不断地收出上下影线，就让分析家的“意念”有一点胶着。比如从周三和周四的下影线来看，今天完全有可能弄一个好看的图形出来，但是，今天早上上海证券报的一个新闻，让我产生了对走势的忧虑，新闻的标题是：《十大咨询机构看后市：又到无人看空时》，据统计，今天共有武汉新兰德、三元顾问、渤海投资、金美林投资、汇正财经、青岛安信、北京首放等七家机构看涨，有博星投资、大摩投资、广州博信三家机构看平，没有一家看淡。这种高度的意见集中，一致的看好，让人感到不安。
而消息面上，传言深圳市场新股发行在即，一些南方大户被营业部劝告应该空仓。这些又似乎蕴藏一些别的味道。核心资产股票的下跌，和科技板块的走强，显然从明面上印证了传言的可能性。
不知道明面上的一致看好与这暗流涌动的“空穴风”都是怎样的一种辩证关系。聪敏的投资者可以多做一些思考。
今天收盘又是一根带下影线的小阴线，显然，小阴“功在”核心资产，下影则功在科技股。这样的走势，让看多的人着急，也让看空的人着急。主力的能力，正在这方面体现。你是做买，还是做卖？都难。
这儿又要提到牛市的判断问题。最近一些投资者和我讨论现在是不是牛市的问题，我一直坚持牛市，甚至是大牛市的观点，今天一位署名“超越自己”的投资者的来信分析很有一些道理，他认为，上证指数的走势，现在已经突破了“6.24”的高点，从股价的循环来看，只有在牛熊反转的情况下，才能突破熊市的前期高点，否则，就只是反弹。就像2003年的走势，上证指数始终不能突破前期“6.24”的高点；牛市的另一个重要依据，就是指数的下跌，也就是调整的最低点，一定不能低于上次的低点，即2003年的1307点。从江恩时间周期来看，以1994年7月的低点为起点，到1999年5月的低点，是一个5年循环，1994年到今年是10年，股市极有可能在今年见到一个低点，时间可能是5-7月份，但也许这个低点不明显或不出来，那么以2003年11月的低点来分析也可以，即1994年到1999年为5年循环，1999年到2003年底约为5年循环，1994年到2003年底约为10年循环，江恩说，股市10年一变.这样的话从今年起，大牛市可期。另外，如果以波浪理论来看的话，我认为股市从开始到2001年都可视为第一浪，2001年到2003年底视为第二浪，那今年开始的是第三浪，时间可能持续好几年……
其实，我是很不愿意参加这种牛熊之争的讨论的，而且，今天以后，我也不想就这个问题再说多少。我看是不是牛市，就看一些真实存在的，足以对行情有较大影响的东西，比如中国的高增长，吸引了国际投资者的眼光，这个股市在这种情况下没有不产生大牛市的道理。这些是硬道理，没有什么指标理论可以比拟的；另外，看主流资金的实力和意愿，这波行情的主力，是中国股市市十年来没有过的，大实力，大气魄，大动作，没有理由不产生大牛市，这也是硬道理。用一些静态的指标来分析和判断未来的东西，有弊端。因为现实当中，会有很多因素，特别是重大因素会将你设计好的图形击破。
在这样的一种牛市格局中，中长线的投资者将手中的筹码当作宝贝，决不肯轻易放弃。因此要产生很大的跌幅很难；而且，如今的股市，散户的资金比重并不大，机构和超级机构的资金占大多数，他们对于牛市的理解会比一般散户“稳定”的多。那么，现在的调整，经常出现小阴小阳，羞羞答答的走势就不奇怪。
不过，既然要调整，我们就拭目以待。调整幅度加大，我们可以乘机收集一些便宜筹码；调整不多，我们也没有什么损失。隔岸观火，才可以看清楚全景，才可以做出理性的判断。（与野山联系：ysv@21cn.net)
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