世纪证券：年报能带来哪些机会？

　　世纪证券

　　大盘在1750点上下出现了震荡行情，由于市场中热点的不集中，变化快，使市场上升的动力不足。同时，一些行业的景气度明显提高，年报显示公司的的业绩出现了大幅的提升，导致一批即使涨高的股票像石化行业的齐鲁石化、扬子石化等也难有深幅调整，对大盘起到了明显的稳定作用。

　　市场短线处于上下两难的地步，投资人在操作上要注意两点：

　　一是尽量减少操作。因为大盘短线方向性不是很明确，做多、做空的能量都不是太足，市场更大可能是要靠外界的因素影响才有可能打破沉闷。所以应对于手中涨幅不高的筹码采取守仓的方式，不盲目的追涨热点和在大幅回调后再杀跌，保持相对稳定的持筹、守仓的心态。

　　二是短线可以关注年报披露的进度，对于那些预期年报业绩有大幅的增长，而且在年报公布之前有充分调整的个股采取地位吸纳，等年报公布前后可以兑现短期的利润。像将要在月底公布年报的贵州茅台、国阳新能、维维股份、外运发展、青岛海尔、电气股份、光明乳业等都有调整后启动。像梅雁股份、亚泰集团、皖能电力、原水股份等也要关注，实际上目前一些短线资金就是在借着年报的朦胧题材来短线炒作个股，包括一些业绩可能不是太理想的股票，在年报公布前也有一定活跃，所以透过市场的表面热点变化，关注这类股票有一定机会。

　　就中线的角度来看，由于目前国内的经济处于全面的启动阶段，所以除了一些大家原来公认、关注的已出现快速增长的行业类股票外，从年报中可以挖掘出新的有增长潜力的股票。由于我们相信市场发展的主基调是业绩和成长，市场后续源源不断的资金也会业绩好、高成长的股票中、长期投资为主。所以，那些原来不太被市场关注的年报中显示出有成长性的股票，因其短线较小的上扬空间、较少的获利盘会对新增资金构成更大的吸引。那么，年报看什么，如何从年报中发现一些有潜力得到个股，对此提几点建议供投资人参考：

　　首先，在年报中发现新的复苏性行业。目前更多的投资人知道，像石化、钢铁、能源等行业处于明显的复苏其，业绩也出现了大幅对的上扬。但是，实际上我们知道，国内经济处于全面的启动阶段，一批行业都在复苏。就不同行业的复苏情况，我们完全可以从年报中公司毛利率增加幅度分析、发现。例如像农业、运输业、一些消费品行业随着重工业的高速增长后也有明显的增长，可望成为2004年新的热点。

　　其次，关注上市公司的新项目的进度情况，以此来发现2004年的业绩有望增长的公司，特别是那些2003年业绩还不是特别好理想的公司，如果在2004年业绩有大幅增长的预期，那么其股价上升的潜力会更大、对新资金吸引的作用会更强。像神州股份、华鲁恒升、安泰科技、福星科技、安琪酵母、中海发展、南钢股份、云天化、南化股份等都有绩优增长的良好预期，都是中线值得关注的品种。

　　再有、就是要善于从年报中发现转型的企业，公司的成攻转型往往会使其业绩有较好的增长。从行业发展的角度看，任何一个行业都会经过初期、成长、成熟、衰退的阶段，一些好的的企业正是在整个行业进入到成熟和衰退的初期进行转型，才使其长盛不衰，转型往往会使企业迎来新的高增长时期。就目前公布年报情况看，像青岛双星已成功地转向了轮胎生产、亚华种业、新华百货逐渐向乳品业转型，其乳业在主营和利润中已占有相当大的比重。雅戈尔、福星科技其成功等进入到房地产行业也是其业绩稳定增长的不可缺少的前提。

　　个股关注：

　　万科(000002)：地产板块的旗舰品种，去年年末博时基金和华夏成长大量增仓，该股筹码集中趋势加快，2003年年报在高增长基础上推出了较好的分配方案，也成为股价调整结束向上攀升的契机。公司丰富的土地储备资源价值将随着人民币升值的预期而出现大幅溢价的趋势，境外的地产产业基金也将流入国内，土地的价格趋势是上涨的。今日股价向上攻击，创出历史新高，场外资金继续增仓的迹象明显，可考虑逢低吸纳。

　　天津港(600717)：2003年公司的每股收益为0.40元，业绩较为优良，市盈率不高。从行业分析看，公司的业绩有望在未来保持高速的增长，特别是公司作为北方的大港口，其发展的优势明显。短线看，公司刚刚配完股，有可能像冀东水泥一样配股后走出大幅的上扬行情，可关注。