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国泰君安杭州
受全球股市大跌的影响，沪深两市今天开盘后就出现了两波跌势，随后在奥运概念股和网络股的带领下逐步收复了失地，至尾市两市分别收报于1741点，4027点，成交金额分别为：160亿，94亿与昨日基本持平。
盘中看，早市的下跌基本上是由于钢铁石化股的调整引起的，其中上海石化，马钢股份盘中一度进入了跌幅榜前5名，蓝筹股的调整大大打击了市场的信心，股指也一度击穿了5日均线的支撑。但在大盘处于危难之际，以上海梅林为首的网络股以中体产业为首的奥运概念股轮番上扬止住了大盘的跌势。分析奥运板块和网络股的再次启动：我们认为主力彼有些无奈的味道，一方面，上述板块特别是奥运板块属于主力的高举高打的行为，建仓成本较高不拉出一定的空间资金是出不来的。另外一方面，目前市场的心态相当的谨慎，持续性热点也相当的匮乏，处于活跃市场的目的，主力也只有拉动人气相对较高的上述板块。但投资者要注意的是由于上述板块短中期升幅均相当的大，所以在介入的时候要注意控制风险。
消息面上：1.全国人大常委会副委员长成思危日前表示中小企业板块的推出现在可以说是指日可待。点评：近期有关于二板即将推出的消息不断，如果属实那将对主板的资金产生分流的作用。2.台湾股市今日继续大跌，全球股市也纷纷向下调整。点评：近期全球股市走势较差，从心里上将对目前处于高位的大盘产生影响。3.央行通过发行票据的方式继续回笼资金，本周净回笼资金400亿元。点评：央行紧缩的货币政策将贯穿于2004年。
大盘近期在关前的犹豫不前及大幅震荡的走势在一次的引起了我们的关注，尤其是今天以钢铁石化股为首的蓝筹股板块均出现了向下的调整。从趋势上看整个板块的调整压力相当的大，这也将对大盘后期的走势产生不良的影响。技术上看，日KDJ有在高位形成死叉的可能，MACD红柱线也在不断的缩小，提示市场作多的意愿在进一步的减弱。总的来看，对于大盘后市的走势我们有如下观点：1.大盘在上半年的上涨空间不会大了，且很有可能在近期展开调整，具体将以时间换空间的方式展开，极限跌幅将在1600-1630点，时间将维持2个月左右。2.大盘短线如果选择向上突破，我们不是买进，而是构成减磅的好机会。3.调整之中盘面上热点还会不断，投资者可在轻仓的前提下适量参与，如上海本地股板块。近期北京深圳板块良好的表现吸引了众多的市场眼球，而上海板块表现较为滞后，向来都不缺乏炒作题材的上海本地股有望在后期形成较大规模的补涨。
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