特别关注：6·24高点破了又如何

　　上海新兰德：过则意兴阑珊

　　经过近两年的轮回，6·24行情的高点———沪指1748点又逼近眼前。尽管前期该高点破与不破的分歧较大，但从昨日收盘前的走势及收盘点位来看，上证指数冲破该点位应该不存有太大的悬念。而破关之后可能会在1777点附近构筑假顶，投资者应考虑适时卖出手中持股。

　　高点必过的原因有三：一是基金规模越发壮大，仅在3月上旬，新发基金规模就达到400亿，有报道称，2004年新发基金的规模会达到2800亿，这么多的空仓资金在这里寻找投资机会，股指很难跌出空间。即使现在反弹到了1745点附近，这些基金的仓位也还是很轻的，指数一旦下跌他们就会买入———在1650点到1700点间有几百亿的基金买盘，加上现在的强势心理，自然完全能够托起甚至上推指数。

　　二是蓝筹股和核心资产调整到位。指数从1730点回调至1728点的过程中，长江电力、宝钢股份及银行板块等核心资产类股票的下挫起了很大的作用。在下跌的过程中，核心资产的持有者分歧逐渐加大，于是有人从犹豫到抛出再到恐慌性抛出，但当该抛的筹码都抛完以后，该轮到多方阵营扬眉吐气了，所以我们看到，不显山不露水之间，这些核心资产已经反弹了10%左右，而且大部分已构筑成向上的攻击形态，再度成为指数冲关的中流砥柱。

　　三是市场持续性热点的出现。在上证指数回调到1650点附近的时候，盘面热点散乱，整个市场没有主心骨。而现在，市场季报业绩预期较好的石化、钢铁板块的走强，直接催生了这次的股指创新高行情。而且我们注意到，马钢股份等这波行情的主力军并没有出现放量的情况，可见行情仍有延续性。钢铁股季报行情的延续是不断催生市场热点的激情保障。

　　1748点必过，但破关之后的走势可谓“意兴阑珊”。因为过了这个点位之后，也就到了重新寻找方向的时候了，市场会在一段时间内缺乏操作价值。原因同样有以下三点：

　　第一还是基金的问题。我们上面分析到，几百亿的空仓基金在这样几天的上涨中是拿不到多少筹码的，他们可能尚处在调研、计划、决策的过程中，指数冲到1748点以上后，他们的介入积极性将大打折扣，跟进的概率很小。他们会等大盘回调一下，在市场不那么狂热的时候相对从容地建仓。而市场一鼓做气地轧空这些基金一两百点，从现在的资金分布状况上来看至少是不现实的。所以，破关意味着确立2004年以后的强势地位，而不是要波澜壮阔的开展指数拉升运动。冲过去，在高位折腾两天，然后就会“下来”找根基。

　　第二仍然是核心资产问题。冲关过后，核心资产品种在技术上都有构筑双头之虞，尽管该形态并不会最终成立，但至少会有获利筹码变现和投资心态的分歧出现，自然会对指数造成压力。

　　第三同样是热点问题。钢铁股也好，季报行情也好，没有只涨不跌的概念，而且往往是涨时越强，调时越弱。如果指数冲关之际钢铁股集体放量大涨一下，追涨者少，获利者多，指数必调无疑。

　　根据以上分析，我们建议投资者从现在开始，应谨慎追涨，考虑如何卖好手中的股票。在指数冲关的行情中，一般个股会有5%左右的涨幅，主力板块甚至会有20%的涨幅。建议投资者在1770点附近把仓位控制到三分之一以下———稳健增值，长期赢利，才是投资股市的真谛。

　　广州证券尹飞：向上向上再向上

　　面对1748点的技术压力，上证综合指数毫不犹豫地一举突破，而突破后市场趋势就是向上，向上，再向上！

　　理由有三：一、核心资产的上扬，是充分调整后的再一次扬升。我们看到，中国石化自1月6日摸高5.97元的高位回落，至2月24日见最低点4.78元，时间达一个半月，调整幅度超过38.2%。从这一组数据来看，核心资产股的调整是充分的，启动的技术面是充分的。二、自本周一上证指数创出本轮行情新高后，昨天大盘蓝筹股虽然没有再接再厉，但长江电力、中国石化、宝钢股份等权重股维持高位盘整的局面，非常好地稳定住了市场重心，说明投资者的心态相对平稳，并没有出现“夺路而逃”的格局，市场牛市情结再一次被激活。三、蓝筹大盘股周二虽然“稍息”，但市场仍然维持活跃的格局，围绕价值发现这一主线，沪市的乐山电力、江西长运、安阳钢铁等二线蓝筹股以及深市的*ST家乐、渝汰白等价值再发现个股走势非常硬朗，说明市场正围绕价值发现反复作文章，符合标准的牛市心理。

　　量，已经再次放出；价，再次向上突破。大盘蓝筹股完成向上冲击的任务后，接下来哪些板块会更符合行情发展的需要呢？我们认为，核心资产股短线涨幅非常大，技术性的回荡让人对其买点信心不足，而长年趴在地上的“乌龟股”又让人对其买入后的上涨预期不高。左右为难之下，市场极有可能再次去挖掘潜伏在底的二线蓝筹板块，如本周一群起上扬的“化纤冲击波”，就是市场这样一种逻辑(行业全面复苏、公司业绩改善、股价相对偏低、技术面全面转好)下的集中反应。同出一辙的是，*ST家乐、ST锦州港等公司基本面彻底改观，年报已扭亏为盈，每股净资产值已回升至面值以上并已申请摘帽，可以预见，短期内市场的爆发力属于它们。