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2004年的行业金花在何处绽放
北京首放
在周一的放量大阳线之后，今天深沪股市走出冲高后强势调整的行情，正如本栏昨日所判断市场将尝试2002年高点的阻力一样，沪指最高冲到了174798点，距离2002年的最高
点1748点只有一步之遥，盘面上可以看到，大盘在1740——1750点附近多空之间争夺较为激烈，也可以看到，板块轮动走势特点较为明显，其中蕴藏了较多的短线机会，但要把握这些短线机会却不容易，那么我们该怎样去选择呢？
经过了2001年—2002年市场大幅暴跌的洗礼之后，市场在反思监管加强和股市日益国际化带来的新的变化，市场迫切需要树立新的投资理念。2003年以来，随着股价的逐步回归，国内宏观经济的高速发展，上市公司业绩得到了整体提高，某些行业出现了少有的兴旺场面，加上监管手法趋于完善，法律制度不断健全。特别是以基金为主的机构投资者快速发展，社保基金和QFII等新生力量的加盟，其力量和影响力已经大大增强。有关数据表明，截至2004年3月初，证券投资基金总规模超过了2000亿份，超过A股流通市值的13%，成为市场中绝对最大力量，我们认为，基金庞大的数量足以引导市场改变投资理念。正是在这样的背景下，2003年证券投资基金发动了大规模的蓝筹股行情，其投资理念就是价值型投资，并涌现出长安汽车等具轰动效应的领头个股，这种理念也一直贯穿了整个2003年，并逐渐形成了一种主流的投资理念。而这种理念表现在市场中，就是蓝筹股、绩优股得到了资金的追捧，而绩差股、题材股、庄股等遭到了市场的遗弃，产生了二八现象。对价值的深度挖掘就成了市场主流资金重要的任务，在这种大环境下，对行业增长内生性，持续性，稳定性的判断，以及相应的对公司价值的评估自然就成为投资研究的关键，从2003年以来，我们可以发现，中国证券市场的内生性变化显著增强，体现在宏观经济与股票市场，行业景气度与行业指数，上市公司的业绩与股价等之间的相关性越来越强。因此，也就出现了2003年上半年的五朵金花的全面绽放，也出现了在2003年下半年有色金属板块的全线上扬等现象，同时今年二线蓝筹股也受到了场外资金明显的关照。因此，我们认为，在这轮以挖掘行业增长业绩提升为主线的牛市中，我们一定要把注意力要放在价值成长股或今后憧憬会成长好的股票上，还有预期以后业绩有增长，行业基本面发生变化，预期成长性好的个股，因为所谓的价值成长投资就是在市盈率高的时机介入，然后市盈率低的时候卖出。那么，在2004年有没有什么行业能够出现快速并且稳定的增长呢？如果有，那么这个行业将成为2004年的行业金花，而相关的上市公司的股价将会出现同步的反映，也将给投资者带来丰厚的利润。
经过首放认真的分析和判断，我们认为，煤炭行业具有非常大的潜力，从该行业基本面来看，有关机构预测，2004年的计划内动力煤价格将在去年上涨的基础上，上限每吨调升12元。在各煤种价差拉大之下，非计划动力煤价格仍将上涨。动力煤的需求增长速度超过煤炭需求的平均增长速度，并且我国动力煤占煤炭消费的比重会逐步增加，所以，2004年煤炭企业利润的主要增量，将来源于动力煤价格提价所带来的收益。如果煤炭订货会在2005年取消，则对煤炭上市公司来说更是重大利好，煤炭价格将全面市场化，在煤炭供应紧张的局势下，煤炭上市公司的业绩将进一步提高。在煤炭行业上市公司中，积聚了具有代表性的几大煤炭综合类公司，如兖州煤业、西山煤电、国阳新能等，这些公司未来市场份额会快速的增长，同时向高附加值行业的延伸也会大幅增加，未来盈利水平和盈利能力有望持续增长。
目前，沪深股市的煤炭类上市公司大多是原国有重点煤矿，具有行业代表性，上市前都经过非经营资产的剥离，资产状况较好，赢利和管理能力较强，而最为突出特点是煤炭主业比较鲜明和突出。因此，具有行业基本面出现快速增长以及上市公司本身的优势的背景，煤炭板块在今年明显受到了大资金的关注，走势异常强劲，值得投资者以中长线眼光对待。
实战策略(3月16日)
操作要点1,沪指再创新高，成交量出现一定的萎缩；2，煤炭、电力板块走势强劲；3，钢铁石化保持强势调整格局；4，高速路板块出现异动；5，热点比较纷乱，轮动现象明显
大盘风向大盘强势震荡后将继续向上
买卖决定继续中线加仓蓝筹股，尤其是行业处在较快发展阶段的蓝筹
板块监测关注煤炭行业：2004年煤价格将继续上涨，给上市公司带来稳定的收益，同时煤炭主业鲜明突出，资产状况较好，赢利和管理能力较强，具有较好的中长线投资价值。
回避涨幅高的题材股、亏损股、老庄股：避免资金出逃带来调整中线跟踪上升通道兖州煤业(600188)、国阳新能(600348)底部蓄势黑化股份(600179)、西山煤电(000983)操盘计划仓位控制激进型：50%稳健型：30%保守型：20%
策略回顾我们在上周推荐的粘胶纤维板块在在昨天全线启动之后，今天继续保持强势，昨日涨停的吉林化纤继续上扬，介入的投资者全部获利；近期始终推荐的马钢股份、西山煤电仍旧强势上攻，自推荐起涨幅接近10%，
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