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广州博信周建新
当1730点的关口在新基金入市的憧憬下一蹴而就后，6.24行情的1748点又近在咫尺。周二，上海股指上试该点位后有所回落，是短线的蓄势待发还是见顶呢？相信这是很多投资者关注的焦点。对此，我们认为目前大盘技术性调整的要求要大于政策面上的推动力：
一、存量资金制约大盘上涨高度。本次大盘从1630点以来的上攻行情是在新基金超大规模发行消息的影响下形成的。虽然富通收益增长证券投资基金3月12日宣告正式成立，发行规模达130亿，该基金创下了目前单只基金的规模之最，但基金的成立到真正入市却需要一个时间不短的过程。此外，值得注意的是，发行规模超过121亿的中信经典配置基金周二才宣告正式成立，而这此前大盘已经有过一段比较大的升幅了，这种状况表明近期大盘的上涨极有可能是存量资金使然的，而存量基金头寸的严重不足和券商融资渠道并未完全畅通以及国家紧缩银根政策趋势的越来越明显等都表明市场资金层面上的匮乏。
二、买盘逐渐减弱。要判断大盘短期内是否能够成功突破1748点的关口，最重要的一点就是看市场人气是否仍在积聚，因为市场行为涵盖一切信息。我们依然可以清楚地记得，虽然前期大盘经历了从1730点调整到1630点附近的百点调整，但在这段时间里每天依然有数个个股封于涨停，但现在来看，市场这种强劲的买盘动能似乎在逐步消失。周二，虽然两市仍有四只个股封在涨停，但其可持续性却令人质疑，比如老庄股乐山电力和摘帽的鲁银投资以及高位大幅震荡的龙涤股份等。唯一让市场感到安慰的楚天高速虽然一度封在涨停，也创出了上市以来的新高，但其长长的上影线却让人对其短线的持续爆发力感到困惑。简单点说，当上海大盘上涨了10个点左右时，热点的散乱和个股持续上升力的降低就表明了市场的强势特征是一种假象。
三、基本面上的不确定性因素在增多。虽然有新基金的入市利好，但利空也是不容忽视的，比如国家抑制通货膨胀，央行继续加大资金回笼，本周最高净回笼资金达450亿，比上周增加了100亿；绩差年报披露高峰期即将到来和台湾公选问题等。值得特别注意的是，有媒体披露，吉林敖东已递交了国有股减持和全流通方案，该公司将成为首批减持试点企业，而其余试点的企业也有十家左右。一旦管理层确定了国有股减持和全流通实施，不论定价和实行的方式如何，其必然会对市场产生较大的不利影响。
总体来看，大盘要想完全解放6.24行情所堆积的2000多亿套牢筹码，则必须要在政策面、技术面和资金面三个方面的最佳状态下形成，而目前来看，市场显然还不具备这样的条件。最为可能的是，大盘在关前仍将蓄势整理，以时间换空间，寻找到突破的最佳切入点。短线来说，市场的风险不言而喻，而即使大盘短线瞬间上升到1748点以上，那么其假突破的成分就很大了。
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