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昨日，沪深股指双双高开，全日呈单边震荡上行的走势。目前，市场投资者普遍憧憬开放式基金、券商等机构投资者快速壮大后成为市场的“稳定器”，加上石化、钢铁类核心资产基本面也有进一步趋暖的势头，两者共同作用从而成为目前股指冲关的主要做多因素。
盘面来看，受国际钢材价格上涨和石化行业景气度持续升温的影响，以马钢股份为龙头的钢铁股和以上海石化为代表的石化股在沉寂了一段时间后再度发力，成为目前稳定股
指、聚集人气的多方主要动力来源。盘中随着韶钢松山、南钢股份等个股屡创股价新高，马钢股份受2004年一季度良好的业绩预期，股价加速上扬，短线成为了钢铁股的领头羊，而武钢股份、鞍钢新轧等受集团上市影响的个股保持着稳健的上升走势，从一定程度上维系了该板块的人气；随着上海石化股价再创7年来的新高，其月K线已连拉六连阳，从而带动了齐鲁石化、扬子石化等石化股加速上扬，成为目前市场中人气较旺的板块之一。
盘面观察，受石化、钢铁股持续升温的影响，其他核心资产股也展开大幅上行的走势，如国投电力、华能国际、深赤湾等也都创出了本轮行情的新高。笔者一直认为增量资金流入的方向和热点演变有较大的关联度，前期其他资金流入较多导致科技股、重组股活跃，而近期开放式基金的不断发行使核心资产股再次具有了想象的空间。但笔者认为，由于核心资产股权重越大，所需要的资金就越大，目前市场的成交量并不支持大市值品种连续大幅上涨。前期部分投资者就是在前一个头部买入了核心资产股，短期被套幅度也是达到了15%。我们对核心资产股还是坚持这样一个观点，中长线可持续关注，短线不宜追涨，应在盘中回调的过程中逐步介入，这样才能规避风险，获得较好的回报。
昨日，沪深股指依靠核心资产股的超强走势，日K线以实体40个点的长阳报收，一举突破盘整了28个交易日构筑的箱体，并创年内新高。虽然从技术走势上看，大盘在1700点上方确实存在着从1307点上扬以来的获利回吐和历史上“6·２4”行情形成的巨大套牢盘的双重压力。但是，目前股指受均线系统的支持，多项技术指标经过充分调整后再度向好，随着国务院发布九点《意见》的利好因素得到逐步落实和机构投资者的快速壮大，加上钢铁股、石化股等核心资产股的大幅反弹，将为股指的持续走强注入动力。从整波行情的运行趋势来看，本次行情有较强突破前期高点1748点的欲望，操作策略上应以持股待涨为主。(东方证券研究所 王宇)
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