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国金投资
股票简称 |
股票代码 |
总股本 |
流通股 |
每股净资产 |
上市日期 |
浦东建设 |
600284 |
22600万股 |
8000万股 |
2.77元 |
3月16日 |
发行价 |
发行市盈率 |
中签率 |
发行方式 |
主承销商 |
上市推荐人 |
4.85元 |
17倍 |
0.08665529％ |
向二级市场投资者配售 |
中信证券 |
中信证券 |
主营业务 |
主要从事 道路、公路、桥梁路面摊铺施工，其他基础工程总包施工、沥青销售 |
财务指标 |
2003年 |
2002年 |
2001年 |
经营能力 |
应收帐款周转率（次） |
4.27 |
3.62 |
1.44 |
存货周转率（次） |
7.24 |
15.32 |
14.15 |
获利能力 |
每股收益（元 /股） |
0.283 |
0.269 |
0.253 |
净资产收益率（％） |
16.18 |
17.16 |
17.82 |
每股经营活动现金流（元 /股） |
0.3816 |
0.2767 |
0.4107 |
偿债能力 |
流动比率 |
0.94 |
1.64 |
2.10 |
速动比率 |
0.68 |
1.44 |
1.95 |
资产负债率（％） |
58.90 |
46.79 |
39.70 |
公司实力 |
总资产（万元） |
76612.85 |
42082.93 |
30475.84 |
净资产（万元） |
22579.38 |
22901.09 |
20722.08 |
主营业务收入（万元） |
64625.52 |
43307.83 |
22480.25 |
主营业务利润（万元） |
6549.77 |
6131.38 |
5741.45 |
净利润（万元） |
4138.29 |
3930.54 |
3692.14 |
公司2002年每股收益0.27元，按发行后股本摊薄0.174元，2003年每股收益为0.283元，按发行后股本摊薄0.18元，主承销商中信证券。
公司核心业务为沥青混合料生产及摊铺，属于专业化的道路施工企业，拥有市政公用工程总承包一级资质、公路路面施工专业承包一级资质。目前，公司施工项目主要集中在上海及江苏、安徽等上海市周边省市。
公司2001年，2002年和2003年1-7月的沥青混合摊铺量占上海市全市摊铺量的比例分别为12.52%，18.83%，11.79%。
沥青再生混合料项目是将需要翻新养护的沥青路面旧料予以回收，制成再生沥青混合料再用于沥青道路的翻修、重建和养护。沥青路面再生项目采用国外较为成熟的技术和项目，市场空间大，相对新技术而言，风险较小。
“十五时期”，随着经济的发展和交通运输量的快速增长，国内高速公路建设进入一个高速发展期，因此，整个行业的发展前景广泛。
浦东建设作为一家市政施工公司，公司近年来经营情况稳定，主营业务增长迅速，但由于建筑行业的竞争加剧，导致公司利润率下降明显；从上市的同行业次新股的近期表现看，并没有突出的表现。综上所述，预计浦东建设的二级市场首日定位在8.0～8.8元之间，涨幅在64.95%～81.44%。
风险提示：
1、由于竞争激烈，建筑施工行业的主营业务利润率已经处于较低水平，公司2003年主营业务利润率较前两年有较大幅度的降低，未来可能面临更加激烈的竞争。同时，因公司所属建筑施工行业的特点，资金回收期较长，应收账款金额较大，会使资金周转受到一定影响。
2、如果国家宏观政策对基础设施建设规模进行调控，公司基础设施施工业务将会受到影响。加之近期，央行的政策基调从既防通胀又防紧缩发展为防止通货膨胀，预示着紧缩政策的力度有可能加大，这也会对公司基础设施施工业务产生影响。
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