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从中长期来看，国务院发布《意见》，新一轮政策引导、价值推动的“恢复性”多头行情已初显轮廓。
从调整时间分析，大盘自2月23日受阻1730点后的调整，震荡调整到本周已四个交易周，股指
应该是震荡的末端，无论是从成交量还是心理影响来看，能否攻击和有效突破1730点，蓝筹股的力量和市场量能有效放大不可或缺，由于主流机构重持仓结构轻指数，近期核心资产股量能明显增加。
今日在核心资产的走强下大盘今日强劲反弹。大盘上证指数重新站上1700点，提前调整的石化、钢铁、煤炭、电力等核心资产股明显受到增量资金的再度垂青，钢铁、石化等主流股所属行业景气度进一步攀升，一季度报告均会超出市场预期。上周资金流向显示，主流资金重新开始在核心股上聚集。近期有中长线资金介入部分蓝筹股如上海石化、马钢股份、长江电力、上海机场、西山煤电、晨鸣纸业、等。
目前市场有四大集团主力：券商、基金、QFII、私募基金。投资者应考量四大集团不同时期资金实力，积极跟随市场强势主流资金参与博弈。我们坚信引领股票能否持续向上的原动力是上市公司的业绩和未来的成长性，随着新扩募的基金逐步运作，市场下阶段的热点仍将重归大盘蓝筹绩优股。但是，主流资金吸筹的过程是迂回和隐蔽的，因此主力还有耐心洗盘的要求，所以后市大盘将围绕1700点展开反复的整理，投资者操作重点把握板块的轮动节奏，未来阶段投资者在震荡调整期间，应跟随基金主力对景气周期较长的电力、煤炭、石化行业板块中的龙头公司给予高度关注。电力、煤炭、航空、机场、纸业、零售板块值得关注。尤其是航空、机场及海运业由SARS所带来的2003年业绩低点，将会在2004年产生业绩突变的预期，投资者应重点关注。
11点上综指1720.46点，涨25.7点，成交83.7亿元，深成指4011.57点，涨43.3点，成交63亿元。(陈慧琴)
(华泰证券)
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