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深圳新兰德 赖戌播
上周深沪股市先抑后扬，股指周K线以带较长下影线的小阳线报收，有探底回升之象。上周的走势出乎本栏预料，牛市的强劲程度也在大部分投资者的想象之外。本栏决定对前期的观点略作修正，即整个牛市的第(1)中型浪仍未结束，目前运行(1)浪5，股指本月仍将再创新高。
技术指标：几个重要指数上周初跌破30日均线，形成短期的空头陷阱，上周中段股指重新站稳在10日、20日和30日3条重要的中短期均线之上，并且使刚刚掉头向下的10日、20日均线再度上升，使股指摆脱短期急挫。但是，至上周五，上证指数日线的14日RSI正好在年初以来的高点连线压力之下，并且上周四放量后周五再度缩量，预示本次升浪仍有待进一步确认，潜力有限。
技术形态：上证指数、深综指和深成指上周四都突破了2月23日和3月2日两个近期高点的连线，并经过上周五的回抽确认，形态上形成上破格局，深成指和上证指数是典型的三角突破形态，短期后市继续上涨概率大。
时间周期：上证指数在1630～1730点之间围绕中轴1680点来回波动5周，对于一个次级整理阶段来说已经非常充分，在强劲牛市的背景下，本栏前期指出的2月中下旬的次级或中级时间之窗被穿越也是可以理解的。
周线甚至月线级别的时间周期才会使股指形成中型或中型以上级别的逆转。短期而言，本栏近期指出的4月上旬是关键时间点，原因是届时距离前期2月顶部、去年11月底部、去年5月顶部和前年6月顶部分别是7周、21周、45周和90周，届时形成逆转点的可能性很大。
从较长的时间看，月线图显示今年3月、4月是重要的长周期汇聚点：3月距离去年11月底部5个月(跨度，下同)，距离2002年7月最高点21个月，距离2001年6月历史顶部34个月；4月距离2003年4月顶部13个月，距离2000年8月顶部45个月，距离1999年5月底部60个月，距离1996年12月顶部89个月，距离1996年1月底部100个月，距离1992年5月顶部144个月(12周年)。上述的周期长度是江恩周期或螺旋周期长度，多个周期汇聚使可靠性大大提高。从目前市况看，三四月份形成月线图上的显著低点的可能性很小，那么就是一个显著高点，即本轮牛市第一阶段的顶部。
波浪理论：上周三周四的强势反弹后我们决定修正数浪方式。首选数浪方式：2月23日1730点后的调整呈现a-b-c典型的三浪形态，内部结构为3-3-5，3月2日的1695点到上周二的1634点的c浪为五浪结构，是楔形走势，与a浪的“之"字形形成交替，整个a-b-c定性为牛市第一阶段即中型级(1)浪中的小型浪4，即针对去年12月19日至今年2月23日的3浪的修正，并已经在上周完成，其后运行5浪(如附图一)。前期的首选降为次选：即首选中的4浪为(2)浪之A，反弹的任务是接近1730点，其后仍有一波C浪下试1600点附近(如附图二)。
综合研判：由于史无前例的大规模机构资金(如社保基金、保险资金、企业年金、外资资金、各种共募基金、券商资金)源源不断流入股市，每一次回调都成为机构建仓入市的良机，上周的技术性短期跌破后的强劲反弹清楚表明了这一点。技术上，由于时间周期显示3、4月份形成显著(中级)拐点的概率很大，而显然不会是低点，再根据浪形判断，近期运行牛市第一阶段即中型级(1)浪之第5小浪的可能性较大，因此推测3、4月大盘将有一个冲顶的过程。根据前4个月上证指数平均波动幅度为9%的规律，假设上周低点(5浪起点)即为本月低点，那么本月上证指数的高点在1780点，此时5浪与1浪等长，并且1780点是1307点至2245点的0.5黄金分割位，初步认为1780点是本轮行情的重要目标。操作上建议增仓至50%～70%，目标1780点，以30日均线为短止损线，若上证指数冲高至1780点附近应注意减磅或离场。
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