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本周在石化、钢铁等大盘蓝筹股重新走强的带动下，两地指数止跌回稳并连续向上突破多条均系统，开始寻求向上突破的契机。不过，由于成交量还没有恢复到前期的水平，因此后市仍然有蓄势盘整的要求。从消息面来看，本周首次出现两只百亿规模的证券投资基金，分别是海富通收益增长基金和中信经典配置基金，其首发规模都超过了100亿，基金发行规模的逐步扩大，表明了投资者对市场的信心开始加强，现在预计今年新增基金的规模将超过1000亿元，而封闭式基金和开放式基金的总和今年将达到3000亿，同时再加上QFII以及券商通
过发债这一块新的增量资金，可以说目前的场外资金是非常的充沛，在结合到已经公布03年年报的一部分上市公司的业绩看，整体上较02年有了较大的增长，我们认为在上市公司业绩明显提升和市场资金面充沛的市场背景下，市场中线走强也是水到渠成。
热点方面，本周市场的反弹行情明显受到了近期钢铁、石化、煤炭等原材料价格继续上涨，以及基金发行规模连创新高的鼓舞，使投资者对于一些周期性股票的持股信心再度增强。从盘面看，虽然在指数反弹期间整体的盘面成交量配合依然不是特别的理想，但我们注意到本周一和周二两天，在市场成交量很小的情况下，大多数的股票在向下调整的时候，大盘蓝筹股，尤其是中国石化、齐鲁石化、宝钢股份反而逆势上扬。这可能说明公司后面还有一些基本面的利好消息在支持着股价往上走，比如中国石化，这家公司03年前三季度主营业务增长速度是非常明显，虽然目前这几家石化股的年报都还没有披露，但业绩大幅上涨应该是可以预期的。另外，从本周资金流向前十家个股看，均为青一色的核心板块成员，这说明当前市场的缩量是一种结构性的缩量，即绩差股明显缺乏增量资金的关注，当然虽然象科技网络股在盘中还时不时有放量上涨的表现，但这部分个股股价上涨的持续性或者稳定性与蓝筹板块相比还是要差很多。
总体上看，大盘的缩量上涨，使指数短线的走势仍有反复的可能，但增量资金对于核心板块依然情有独忠。我们认为，在具体操作中，目前不能完全看大盘的走势和成交量的放大，主要是要看个股，一旦看好的个股调整到位就可以逐步买进，从行业的角度上看，我们认为，一季度业绩增长明显的石化、钢铁和煤炭这三个板块内的上市公司是近期投资者关注的重点。
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