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北京首证
周五沪深两市继续震荡，沪指上探1700点无功而返，股指围绕上一交易日收盘指数窄幅整理，尾市小幅涨跌，成交量略有萎缩。
在周五的市场交易中，热点行情相对比较凌乱，石化板块整体走强，扬子石化、齐
鲁石化、上海石化等个股都出现在涨幅前列，进入2004年,大多数石化产品一反以往在每年年底和年初价格疲软的常态,绝大多数产品价格及毛利水平均出现强劲上涨的态势,特别是合成树脂表现更加突出。同时,根据国际权威机构CMAI的预测,2004和2005两年,全球和我国乙烯新增需求均超过新增产能,乙烯呈供不应求局面,装置开工率持续上升,石化行业将继续呈复苏态势。因此,专家判断，石化行业到达本轮行业高峰的时间判断将向后推迟到2006年。由于2007年全球乙烯新增需求可能再次超过新增产能,乙烯装置开工率将再创新高,因此,预计石化行业很可能会在高位持续1-2年时间。也正因为市场对石化行业进行了重新评估，强化了市场对石化行业的运作激情，后市石化板块有望跑赢大盘。具有同样潜力的板块还有钢铁板块及电力煤炭行业等，但整个蓝筹股群体暂时还不具备整体走强的能力，对此投资者应该有比较清晰的认识。另外，一些超跌问题股短线也有强势表现，世纪中天、正虹科技等个股也出现在涨幅前列，如果以动态眼光来看，这些股票经过前期的超跌后原来的机构资金已经出逃，相反新资金进入后推动了这些股票的涨升行情，不过投资者也需要注意把握其中的运行节奏。另外，近日表现相对强势的奥运板块出现了一定的震荡走势，短线冲高后出现一定的反复也是市场行为的合理选择。
对于目前大盘而言，虽然大盘短线危机已经化解，但是否能够形成有效突破呢？我们从两个市场风向标来分析，其一是蓝筹股动向，机构资金会对蓝筹股进行一个重新的评估过程，一些景气程度进一步提升的蓝筹股将成为未来投资基金的重点运作对象，而有一些蓝筹股将成为投资基金逐渐放弃的对象，这重新的估值过程也需要时间的过渡，因此我们判断，蓝筹股将表现出一定的分化走势而暂时还不具备整体走强的能力。其二是成交量变化，近日的成交量呈现相对萎缩状态，后市需要进一步的补量过程，这就需要投资者对后市行情的进一步认同过程。我们认为，只有沪市单日成交金额超过300亿元，那么大盘才可能形成真正意义的突破走势，目前的量能还是相对欠缺的。通过对蓝筹股及成交量的简单分析，我们认为，虽然大盘的短线危机已经化解，但并不意味着行情将重新进入强势攻击状态，最近行情可能有两种运行格局，其一是沪指在目前位置进行强势整固，反复消化沉重的上档阻力；其二是沪指开始构筑一个新的上升通道，但上升速率却相对平缓，行情可能是进三退二，或者是进四退三；相对而言，我们认为第一种运行方式的可能性更大一些。
近期行情如何应对？蓝筹股固然是近期投资者可重点关注的方向，其中钢铁板块、石化板块、电力板块等都具有一定的操作价值，但市场行情不会仅仅局限在蓝筹股行情之中，其它热点板块也有活跃的机会，并且非核心资产很可能是近期表现最为活跃的因子，其中科技板块是市场资金挖掘程度最深的一个板块，相应该板块具有反复活跃的机会。而网络游戏也有机构资金的深度介入，而市场也会对网络游戏概念进行深入挖掘，其中与网络游戏有关的相关产业，软件开发、硬件生产等行业也将面临着良好的发展机遇，随着市场挖掘的进一步深入，其行情的活跃也是可以预期的，投资者也应该对这类股票进行积极关注。
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