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昨日，沪深两市股指承继周三涨势，继续震荡向上，终盘以小阳线报收。两市成交量有明显的放大，幅度在20%以上。政策面，证监会正在抓紧研究为优质上市公司融资提供“绿色通道”。从常理推测，融资的“绿色通道”应该具有两方面的含义，一是比原定的程序更节省时间，二是适度降低原定的要求标准。目前市场人士对此的理解为，一是加强对通过“绿色通道”方式进行融资的上市公司融资后的监管，特别是资金用途的监管。二是把“绿色通道”设计成为针对项目，而非针对上市公司的快速融资方式。“绿色通道”应对国家重点建
设项目、国家鼓励的产业投资项目、社会效益突出且与经济效益结合好的项目等开放，而不管项目所在上市公司的性质、背景。这样不分经济成分的做法，容易得到市场认同。
近期的基金发行火爆得很，不但有十只左右的基金在同时发行，而且还有两只基金首发规模超过了100亿元，创下了一个新的纪录。基金发行情况向好，一方面说明了场内外资金对下一阶段行情的发展比较看好，牛市格局得到基本的确认；另一方面也说明了基金公司与代销机构之间的利益分配格局被进一步理顺，基金的营销得到了加强。随着基金规模的快速扩大，其对市场的影响力会进一步提升，价值投资的理念也会进一步强化。
在周三拉出中阳之后，昨日沪深两市股指继续向上攻击。经过两天的上行，日线上，沪指已经摆脱了短线的下降趋势线的压制，多方重又占据了有利地位。在没有出台利好消息的情况下，短线出现强势的走势，至少说明了两点：一是股指短线的调整空间已经到位。在下档空间被利好消息封杀的情况下，股指难以完成技术上要求的调整幅度。目前看，股指见到1590点的可能性几乎不存在，1620点一线不会被有效击破。二是基金仍然左右着市场脉搏。近日核心资产股先于股指企稳，并帮助大盘反身向上。核心资产股的走强，显示短线基金的操作重又活跃，而且最活跃的很可能是刚发行完毕的基金。有了主流热点，股指才有了主心骨，基金对股指走向的影响力是其他性质资金所不能比的。
昨日下午，股指在攻至1698.78点之后，出现一定的回软。短线看，1700点上方的压力比较重。在基本面仍然存在一定变数的情况下，股指一举突破创出新高的可能性还不大。鉴于股指调整在时间上的不足，后市股指可能小幅冲高回落，总体上维持横向强势蓄势的形态。预计在3月底至4月初，股指脱离盘局向上突破的可能性比较大。一方面到那时基本面的不明朗因素已经消除，另一方面会有500亿元以上的新发基金入市。操作上，投资者短线可主要关注核心资产股的表现。对于稳健型的投资者来讲，建议关注山东铝业、长江电力和红星发展等个股。
申银万国证券 徐明
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