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随着国内指数的不断推陈出新，新老指数究竟存在多大的差异？应该如何灵活运用不同的指数来进行投资决策呢？
目前“辈分”最老的上证指数的样本股是全部上市股票，包括A股和B股，从总体上反映了上海证券交易所上市股票价格的变动情况。这也是投资者最常用的判断市场波动趋势的参考指数。但近年新股上市首日即纳入指数，一方面会引起指数的大幅波动，另一方面也
导致指数不能准确反映二级市场价格的实际波动，同时与历史指数的可比性降低，混淆了投资者对市场的研判，从而动摇了上证指数作为主要标尺指数的地位。
近年来，为了证券市场的发展及各类金融衍生产品的推出，又推出了上证成份指数(简称上证180指数)和上证50指数。其中上证180指数是上海证券交易所对原上证30指数进行调整并更名而成的，其样本股是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180只样本股票。该指数有点类似于美国的标准普尔500指数，具有涵盖面广、代表性强、精确度高、连续性好等特点，这对于指数基金的投资选择具有一定的指导性。目前该指数中的许多样本股都成为基金机构的重仓品种，对于追求市场平均收益率的投资者具备较强的参考价值。
另外，上证50指数也是在上证180指数样本股的范围内选择挑选了沪市规模大、流动性好的、最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。由于50只样本股数量正好与美国“漂亮50”不谋而合，令人产生无限遐想，如当时美国“漂亮50”中的IBM、雅芳、施乐、可口可乐、麦当劳、柯达等50只的大盘蓝筹股成为当时美国股市的核心资产股，其平均市盈率也明显高于当时标准普尔500指数平均市盈率两倍多。虽然上证50指数中的样本公司成长潜力还远逊色于美国的“漂亮50”，但就其20倍左右的平均市盈率而言，目前尚处于由炒价值到炒成长的过渡期间，“泡沫”成分并不多。此外，上证50指数的推出，也被认为是即将推出股指期货等金融衍生产品的前奏。
招商证券 黄路
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