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广州博信 周建新
周三，两地大盘走出了震荡上行的行情。从盘面上看，以上海汽车、长江电力、扬子石化和宝钢股份为代表的大盘蓝筹股全线翻红，成为推动股指上扬的主要动力，与此同时，以综艺股份、海虹控股、中信国安、上海梅林为代表的网络概念股，和以北京城建、中体产业为代表的奥运概念股表现也十分活跃。值得注意的是今年正值奥运会举办年，也是北京
奥运会场馆建设的高峰年，专家研究表明，2008年之前，北京奥运场馆建设、城市基础设施建设、服务业、旅游、环保等奥运相关产业将会带来15000亿的商业机会，下月召开的“投资北京——奥运经济市场推介会”将向市场推出370个项目，总投资额上千亿元。在此情况下，北京奥运板块将在一个相当长的时期内保持较高的活跃度。
值得特别注意的是，周三的行情中长江电力无疑充当了市场的领涨龙头，而其他电力股也闻风而动。曾几何时，在市场一致看好的情况下，电力板块在蓝筹股群体当中表现却相对低迷。从目前来看，自去年以来，真正走出相对牛市行情的也仅仅在长江电力、华能国际和国电电力等几只一线电力蓝筹个股，而其上涨幅度和抗跌性等方面要远远落后于其他石化、钢铁和有色金属等板块。此外，与石化、钢铁等板块还有明显不同的是，二线蓝筹电力股未得到明显的挖掘。整个电力板块表现出了一种“雷声大、雨点小”的窘况。
现在来看，这种状况可能将会有比较大的改观。首先，从行业方面来说，根据现有的电力需求增长情况，2004年、2005年电力需求很可能保持12.5%以上的增长，虽然国家加快了电力装机建设步骤，但新投产容量仍然不能满足需求缺口，2004、2005年仍将面临电力紧张局面。预计到2006年电力供需才能基本平衡，紧张局面将得到缓解。此外，电力行业另一个机会就是电力体制改革之后的电力企业的整合。随着电力体制改革的逐步深化,电力企业的资本运作空间得以拓展,这也为上市公司经营实现跳跃式发展提供了可能,部分电力上市公司将有望得到实力雄厚的母公司优良资产注入,扩大规模,从而使得此类企业能够超常规的发展。
其次，成本上升因素得到消除，业绩增长有望加快。今年以来，发改委在会前对煤电双方进行了多次协调，并首次出台了煤电价格联动的政策，允许发电用煤价格每吨上涨不超过12元，同时允许发电厂上网电价每千瓦上涨7厘。有关季报统计数据显示,40多家发电类上市公司平均主营收入同比增长26.38%,净利润同比增长24.28%。去年三季度实现的主营收入比上半年增长55.96%,而净利润则大涨65.02%，这都反映出发电类公司业绩增长在提速。如今，制约去年电力股业绩增长的重要因素中的成本上升因素得到消除后，电力股业绩的增长就有望加快。随着行情的演绎，2004年一季度的报表也即将披露，这为电力股的炒作提供了足够的想象空间。
再次，自二月份以来，基金持仓结构性调整十分明显，其平均仓位也有所下降，其中一些涨幅较大的一线蓝筹股跌幅较大。随着基金前段时间对一线蓝筹股的阶段性减仓，基金将拥有更多的头寸。此外，据了解，近期仍处发售期的新基金发行异常火爆。目前正在发行的海富通收益增长基金、中信经渑渲没稹⒓问捣裨鲋敌幸祷稹⒁追酱?0指数基金、巨田基础行业基金等，销售情况超出几乎所有人预期，其中个别基金首发募集额已经突破100亿元，多数基金发行额可能超过50亿元。据保守估算，这五只基金发行总额应在300亿元左右，短期内应有150亿元左右的资金可用来购买股票。新增量资金有望介入到景气度不断提升的电力股上。
大盘方面，蓝筹股的拉升为行情的稳定奠定了基础，而各板块的活跃又使市场人气得到一定的激发，此外，大盘KDJ指标呈现出黄金交叉之势也显示出股指短线仍有进一步上攻的动能。
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