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大盘调整何时结束？
--重大"买点"很可能在近日出现
大盘自2月23日创出本轮行情阶段性高点1730点以来，近日一直处于调整势态之中，以上证指数为例，股指明显走出下降下角形整理形态，本周一更下破强支持位30日均线，成
交进一步萎缩。在牛市之中，调整也正是吸纳的好机会，所以现时许多投资者最关心的是调整低位在哪里，调整何时如束？故笔者现结合技术面及基本面进行分析，希望能为投资者理清一下操作思路。
从技术面来看，无论从中期指标还是从短期指标分析都表明,大盘短线还存在一定的下跌定空间。首先,从分时走势图上看,股指自3月2日达反弹高位后重新回落并形成短线的反V小头部,短暂空头已经胜出,意味着短线抛盘还没有枯竭；其次从中期来看,股指受压于10日和30日均线,并且短期均线系统进一步空头发散,这是技术面延续调整信号；再次,盘口既没有形成有规模的热点,也没有具有号召力的强势股票,成交量也开始萎缩,市场很难马上转强。但是尽管如此,本周内在1600点附近很可能会产生本次调整的低点，这将是短线一个重大"买点"。因为从大盘高位震荡的性质看,1730点以来的调整是深化行情之前主力调整资金和筹码布局的结果,而不是主力撤出资金,这一点在1700点上下的5根周K线量能分析上也可以得到证明。主力很可能在采取调整持股结构而不是降低持股比例的方式为下一阶段的行情做准备。这样调整以横向宽幅震荡的方式展开,就是很正常的。从技术支撑位看,1600点既是整数关口,也是1月6日至30日箱体的交易重心。结合技术上的分析，本次调整有条件在1600点一带产生箱体下轨的中期低位。
从基本因素来看，1、上市公司业绩的不断改善，市盈率的逐步下降；2、开放式基金高速度发行,带来的巨额增量资金；3、证券公司融资渠道也得到有效拓展，最近中信证券、海通证券和长城证券首批获得发债资格；4、社保基金和QFII等价值投资的长线倡导者队伍的进一步壮大，都会大大减少上升行情中的调整空间，中线向好无须动摇。1600点附近将会是新一轮上涨行情的起点。这应该是没有很大疑义的结果。
从热点的切换来分析，作为大盘本轮行情的主要上升动力来源，大盘蓝筹股的调整已有时日,目前离一季度报告出台的时间也越来越近,一些在一季度有望取得极佳业绩的钢铁、石化、电力、化纤等板块个股极有可能借此走出一波力度较大的行情,从本周二的多只篮筹股如中石化、上海石化、马钢股份等的全面拉升，就可以明显看出这一点。这样的话,大盘的中长期走势就进一步乐观起来。
综上所述，笔者认为本次调整的低位极有可能在1600点正负10点之内，调整结束时间可能会在"两会"结束前夕，大盘很可能以新一轮行情迎接来"两会"的胜利闭幕。投资者应把握好低位的出现，重点关注有业绩支持的篮筹股如钢铁、石化、有色金融等相关行业。
银河证券分析师 曹远刚
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