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周一沪深两市出现了宽幅震荡走势，沪指击穿了30日均线而进一步拓展了短线的调整空间。随着大盘的震荡，个股行情的活跃程度也明显降低，做空能量在市场中寻求着惯性释放。不过我们也注意到，小盘股却表现相对活跃，强势上攻涨停的宁波富邦其流通规模只有3214万股，涨幅居前的上工股份、厦门钨业、阳之光等个股的流通规模都在5000万股以内，小盘股成为周一行情中的一大亮点。
在去年行情中，投资基金运作的蓝筹股行情一统天下，相应市场的运作也侧重于投资品种的流通性，大盘股成为市场的香饽饽。但是目前的市场环境发生了巨大变化，当蓝筹股震荡回调而成为近期市场的短线做空动力时，小盘股也就成为这些市场资金的短线追逐对象。
近期国联安德盛小盘精选基金已获准发行，这是基金行业近六年多发展历史上的第一个小盘股基金。在目前推出小盘股基金，不由得让人浮想联翩，即市场机会并不仅仅局限在蓝筹股之中，小盘股同样存在着巨大的市场机会。事实上，小盘股基金是国际基金市场的成熟品种,其平均收益远远高于大盘股基金。安联集团是国联安基金管理公司的合资外方，而安联集团旗下现在就有37只小盘股基金。从1991年至2000年,这37只小盘股基金的平均收益率为53%，而大盘股基金的平均收益率只有22%。相比之下，小盘股基金的收益还是相当可观的。
相对大盘股而言，小盘股具有一定的优势，一方面，小盘股由于市场规模比较小，机构资金运作所需要的资金规模也比较小，相应的运作难度也比较低。另一方面，如果是同样的净利润水平，小盘股因为规模比较小的原因，其对应的每股收益也比较高，而与此同时，小盘股一般具有比较高的资本公积金，相应的股本扩张能力也比较强，这为市场提供了良好的想像空间，杭
萧钢构的定位远远超出普通钢铁的平均定位，但其股价还是反复走强，其中的原因就是公司业绩优良，2003年每股收益为0.85元，同时又推出了每10股派1.5元转增10股的优厚分配方案。很多小盘股都具有同样的优势，相应地奠定了小盘股中线活跃的基调。
小盘股行情的活跃是市场行为的合理选择，不过我们也需要对小盘股行情做进一步的分析。1.周一的小盘股行情的活跃多少带有一定的投机性质，但在相对的震荡市道中，大盘的系统风险也将制约机构资金的运作激情，估计机构资金不会对小盘股展开连续的强势运作。2.目前小盘股的价位并不低，相当一部分的小盘股目前绝对股价都在15元以上，远远超出了市场的平均定位，而大盘的震荡市道将牵引市场重心的短线下沉，价值中枢的下移与小盘股相对偏高的股价形成一定的反差，这也将影响小盘股行情的后市发展。3.部分小盘股已经演化为控盘庄股，这些股票基本面没有什么值得特别圈点的地方，其最大的优势就是流通规模的相对偏小而成为机构资金高度控盘品种，进而演化为庄股类型，这些股票也是投资者需要回避的对象。12
那么投资者如何来应对近期的小盘股行情呢？这里我们建议投资者从基本面出发来寻找潜力品种，虽然蓝筹股群体中有大量的行业龙头公司，但小盘股中也不乏行业龙头公司，这些公司的绝对营业额不能同蓝筹股相提并论，但这些公司在某一个细分市场却是行业的老大，这些公司同样具有很强的投资价值，如浙江龙盛等。另外，上市不久的次新股群体的小盘股品种也具有很强的弹性，短线市场机会也相对比较丰富，如厦门钨业、涪陵电力等个股，投资者不妨适当关注。
文/北京首证 季凌云
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