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陈慧琴
自2003年以来，我国电力市场呈现供需两旺局面，电力行业由景气复苏阶段已经进入快速增长阶段，预计2004年全国总体电力供需形势将比2003年更为严峻，全国用电紧张的局面必然刺激电力生产的增长，
电力行业将在2004-2005年进入高速成长时期，发电量年平均增长率将超过10%，强劲的需求将使今后几年内电力行业处于高度景气状态。综合预测2004年全国用电量将达到21100-21300亿千瓦时，增速在12-13%左右，净增约2250-2450亿千瓦时。电力供需形势严峻的电网地区主要有华东(除安徽、福建外)、南方(除海南外)。华东电网的浙江、江苏、上海仍然是全国电力供需形势最紧张的地区。为了解决电力紧张，国家发改委在会前对煤电双方进行了多次协调，并按照经济规律首次出台了煤电价格联动政策，允许发电用煤价格每吨上涨不超过12元，同时允许发电厂上网电价每千瓦上涨0.007元钱，减轻了电厂因煤炭价格上涨而背上的成本包袱。为此，我们认为三类电力股票值得关注。一、水电类上市公司，不受煤价上涨影响。预计水电公司超发电量电价应随火电公司超发电价的提高而水涨船高。水电公司在发电成本不变、超发电价有所上升的双重利好作用下，业绩有较大提高应在情理之中。因此，桂冠电力、韶能股份、长江电力等中线投资机会凸现。
二、发电规模较大公司,源于电煤价格上涨，电力行业来自成本方面的压力不断增大，为了鼓励发电企业的生产积极性，切实缓解缺电局面，经国务院批准，发改委已下发通知，自2004年1月1日起，将全国省级及以上电网统一调度的燃煤机组上网电价提高，不仅有效抵消了煤炭价格上涨的压力，而且电力公司盈利将有所增加，尤其是通过机组购并的、2004年开始发电量有较大提高的火电公司有利。华能国际、国电电力、漳泽电力、深能源等公司未来收益有望稳步增长。
三、对一些前期涨幅不大，公司基本面继续向好的二线电力公司予以适当关注，如皖能电力、长源电力、豫能控股、龙电股份、九龙电力等。
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