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近期大盘呈反复震荡走势，权重蓝筹股的持续调整走势拖累股指走弱，上档均线的多重压制使得盘中反弹力度有限，多空双方呈僵持格局。短线来看，两市综指5日、10、20日均线将形成粘合，预示着大盘将面临方向选择，而就目前的成交量而言，股指向上突破千七关口的阻力较大，后市二次探底将不可避免，鉴于权重蓝筹股调整仍需时日，大盘的调整时间将延长。
基本面上分析，宏观经济继续向好有效地减缓了大盘的向下调整空间。今年全球主要国家和地区经济复苏,中国成为带动世界经济增长的火车头和助推器，所有机构对中国2004年GDP增长的预期都在7%以上,实际GDP增长率可能在9%左右。同时物价上涨导致存款负利率和债券投资收益率降低,可能导致部分银行储蓄存款和其他资金更多地流入股市,对证券市场产生积极作用，这从年初基金发行规模连创新高上得到了证实，同时大量资金的流入则也将使股指下跌空间趋窄。另外，从已公布的年报资料显示，机构投资者扎堆蓝筹股，截止周四在已经公布年报的227家公司中，共有44家公司的十大流通股东被机构投资者包揽，占已披露年报总数的19.4%。在上述44家公司的十大流通股东中，基金占据了278个席位，占总数的63.2%。其中赛格三星、新兴铸管、上港集箱、云天化、宝钢股份、上海汽车、法拉电子等9家公司的十大流通股东中有9席是基金，武钢股份更是悉数被基金拿下。从被机构投资者选中的上市公司看，绩优、高成长、流动性强、流通股本大、行业景气度高是其共同的特点。从中可以看出，绩优+成长仍是主力资金的首选品种，对市场的投资策略将起到一定的指导作用。
大盘震荡整理，蓝筹股从领涨到领跌，盘中的任何异动牵动着市场的神经。长江电力创出了今年以来的新低，头肩顶的形态也较为明显，中国石化、中国联通也在60日均线处运行。而钢铁板块在近期在短线逆市拉高后，纷纷回落整理，金融股继续探底行情，浦发银行、招商银行已跌破60日均线，汽车、石化板块相继走弱，唯一走强的能源板块在涨价效应的刺激下，时而活跃，但显得孤掌难鸣。当然了在权重股面临重要的技术关口之际，机构的护盘动作也将频频出现，这也是短线大盘急跌后引发反弹的主要动力。在目前指数面临方向选择时，蓝筹股的表现就显得相当关键。虽然蓝筹股后市仍有进一步调整的要求，但其良好的基本面将有效封杀其下行空间，而且中国石化、中国联通均经已调整三十多个交易日，银行股在利空的打击了，调整幅度也已经较深，预计蓝筹股仍将在60日均线处仍有争夺，同时权重蓝筹股的此消彼涨也使股指难以深调，短线蓝筹股走势仍很关键。
大盘步入震荡市，年报披露工作正紧锣密布进行，绩差股及庄股的跳水将更加频繁，近日德隆系股票的下跌自然有其自身的原因，投资者不得不从德隆系的走势中窥探到市场的一些信息，从而提高警惕。随着价值投资日趋深入人心，曾红极一时的强庄、悍庄、单庄时代已走出没落，市场已进入到群庄股时代。后市投资者的选股重心应放在业绩和成长性上，多关注些石油、电力能源、资源类股票以及老牌绩优股的走势，以少量的资金来参与题材股炒作，对科技网络股的炒作应波段参与为主，摒弃庄股尤其是缺乏业绩支撑股价却高高在上的个股操作。同时“两会”期间围绕一些宏观经济政策市场短线资金有望寻找一些新的热点,振兴东北概念股、农业、商业、旅游以及一些实质性重组题材的个股仍将轮翻活跃。
大盘自1730点见顶回落以来，最大跌幅仅6%左右，在时间和空间上调整仍不到位，技术上有进一步修正的要求。而两市综指5日、10、20日均线将形成粘合，预示大盘将面临变盘，而就目前的成交量而言，股指向上突破千七关口的阻力较大，而且沪指20日线已经向下拐头，显示大盘仍有调整空间。短线来看，虽然股指大幅下跌的空间已被封杀，但随着股指宽幅震荡的频频出现，市场的投资信心有所动摇，市场抵抗式下跌的特征明显，短线大盘二次探底将不可避免，而且大盘的调整时间将延长。(朱慧玲）
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