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目前市场正处于高位整理阶段，从盘中剧烈震荡可看出多空分歧正在加大，投资者再度陷入持仓还是减仓的困惑中。如何应对牛市格局中的次级调整，投资者首先要注意的就是控制好仓位，震荡市中持仓控制在50%左右应是进可攻退可守。操作上可减持涨幅过大的品种以保持战果，并且加强对个股的挖掘，在市场回调期间调整持仓结构，寻找下一轮潜力品种，其中可重点关注具备送配股潜力的次新股，如振华港机、黑牡丹、国电南瑞、杭萧钢构在公布年报后，均推出良好的分红送股方案，该类个股复牌之后，大都位居涨幅榜前列。受此影
响，士兰微、瑞贝卡、华海药业等具有大比例股本扩张的潜力股，也纷纷向上突破。在牛市中，这种优先投资的权利往往显得非常重要，并具有了一定价值。因为牛市中投资者预期股价会上升，优先投资必定会给投资者带来良好收益。科技股攻势虽然略减，但电子元器件、通信设备、数字电视概念、网络题材等科技股近期已经有全面开花之势，还有核心资产股仍将是主力重头戏。随着一二月份市场出现了前高后低的走势，预计主流行业中钢铁、煤炭、有色金属、石化等基础原材料行业2004年第一季度业绩不错，部分公司可能有超出投资者预期的表现。3月份这些行业可能产生季报行情，投资者可重点关注这些行业的波段机会，同时注意把握消费类股票调整时带来的介入机会。此外，还可考虑少量配置有实质性重组题材的股票以及行业景气处于快速复苏阶段的股票。
在调整时期有几点值得注意：第一，不要盲目去追涨杀跌；第二，不要盲目猜测下跌的底部抢反弹；第三，对于已获利的短线持股不要这山望着那山高，适时获利了结；第四，对于前期被深套的个股，反弹不动时应该先了结，回头找相对低点再接也不迟。不要存侥幸心理，想一波就赚回来，那不现实，毕竟被套也是慢慢地越套越深，解套也需要一步一步慢慢来，需要个过程。 招商证券 黄路
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