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新股定位:六国化工在8-9元间波动

http://finance.sina.com.cn 2004年03月04日 11:55 国金投资

  国金投资

  结论:预测上市价格区间8~9元,上市首日涨幅90.48%~114.29%

股票代码:600470                                  上市日期:2003-3-5
发行价格:4.2元                                  发行市盈率:17.8倍
发行后总股本:

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18800万股 发行数量:8000万股 中签率:0.0851%

  公司2003年每股收益0.24元,按发行后股本摊薄0.136元,主承销商宏源证券。

  安徽六国化工股份有限公司是安徽省高新技术企业,也是国家重点发展的磷肥生产大型骨干企业,是目前国内最大的磷铵生产企业之一。公司主营业务为磷酸二铵的生产和销售,属于磷肥行业。该行业是市场化、国际化程度较高的一般竞争性加工行业。公司主导产品磷酸二铵占公司总销量的80%以上,年生产能力为40万吨,2002年公司磷酸二铵产品的国内市场占有率为15.22%,排名全国第二位。公司产品的主要消费群体为复合肥厂、农资公司及农民;主要销售市场集中在华东、华北、东北等国家商品粮基地,在上述区域的产品销售额占本公司销售额的75%以上。

  由于农业生产增长缓慢,我国化肥行业产能过剩现象仍然严重。2003年由于受到农产品价格上涨的影响等因素的影响,化肥企业在经历多年的低迷之后出现复苏迹象。

  风险提示:1、加入WTO以后,我国对进口磷肥的进口许可证制度已取消;入世5年后,将允许外国分销服务商从事国内化肥批发零售业务。而公司目前主要竞争对手是国内外大型磷肥企业,随着五年期的日益临近,竞争对手可能通过合资或收购方式在中国建立生产基地和销售网络,进一步抢占中国市场,会对公司销售和市场份额的增长产生较大的压力。

  六国化工是一家从事磷肥的生产企业。公司经营情况稳定,财务状况良好,市场地位领先,公司过去两年的收入增长较快,仍具一定的成长潜力。由于化肥行业的前景不被看好,预计后市的定位不会太高。目前,大盘再次出现回调,后市回调的压力仍然存在,次新股定位重新活跃,综上所述,预计六国化工的二级市场首日定位在8~9元之间,涨幅在90.48%~114.29%。

  其他机构的定位:

  天力投资:8.5-9.5元

  成都证券:8.8元附近

  金通证券:7-8元

  广东证券:6.7-7.4元

  平安证券:7元-7.7元

  广州博信:10.5元附近

  博星投资:9.5~10.5元

  第一证券:9-10.2元

  科技证券:8.2-9.3元






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