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根据今天早上传来的最新消息，证监会批准三家证券公司发债，券商集合理财方案也有望出台。政策面动态将给市场带来什么样的影响？我们从以下方面进行分析：
从资金面看，证券公司发债大门终于打开，增量资金进入券商，将为市场带来新动力。证券公司发行公司债券,对于改善券商融资结构、增强持续发展能力,提高综合竞争力和抗风险能力无疑具有重要的意义。可以预见,发行公司债券作为合法的长期融资渠道,将成为
证券公司融资的重要方式。今后,将陆续有符合条件的证券公司通过发行公司债券筹集长期资金。我们注意到，本次核准发行的债券规模共计不超过42.3亿元,其中中信证券不超过10亿元,海通证券不超过30亿元,长城证券不超过2.3亿元。各家公司的发债规模都严格限制在净资产的40%以内,债券期限均为五年,全部由债券担保人出具了全额、不可撤销连带责任的保证担保。
同时，券商集合理财方案也在紧锣密鼓的制定当中，对券商以及券商重仓股构成利好。目前，证监会正加紧《证券公司客户管理试行办法细则》的制订工作。我们所关注的是《证券公司客户管理试行办法》第三十三条的有关规定,即证券公司可以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划；以自有资金参与本公司设立的集合资产管理计划的证券公司,应当在集合资产管理合同中对其所投入的资金数额和承担的责任等做出约定。这意味着券商自营业务有望借集合理财获得新生，对二级市场股价显然构成利好。
从盘面看，网络科技股和钢铁股的强势成功推高指数，但成交无法放大显示市场响应程度依然有限，在缺乏成交量配合的情况下，目前大盘仍然是高位振荡格局为主。
亚洲证券 彭蕴亮
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