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大通证券 董政
本周沪深两市大盘表现为大幅下跌的走势，周K线图上两市综指均报收长阴线，两市的成交金额出现萎缩。前期市场表现的两地重组概念股出现了明显的回调，以爱建股份为代表的市场金融概念股的跌幅较大，而前期市场中表现较好的网络科技股品种、绩优大盘股品种表现得较为抗跌，以五粮液为代表的年报业绩较好的市场含权股则受到了市场的追捧。
从本周市场的技术走势分析，股指的快速下跌显示市场短线资金有明显的外逃迹象，个股走势的分化表明以证券投资基金为代表的市场机构投资者在操作中存在着换筹的行为，齐鲁石化、马钢股份的强势表现，说明市场的做多力量依然存在，而一些被市场恶意炒作的个股则形成了“过山车”的走势。在本月初政策性利好出台后，市场公众投资者对基本面政策的预期值较高，市场期待的利好政策如保险资金入市、降低证券交易税收等并未及时兑现，相对真空的基本面环境中自然成为一些投资者抛售兑现的理由。分析基本面因素的变化，应该说管理层支持资本市场发展的意愿不会有所改变，而二月份以来ST股及超跌类个股的上涨表明市场中出现了明显的炒作行为，这不是管理层所愿意看到的，这应是政策面表现为真空的主要原因。一方面市场连续上涨后本身存在着调整的压力，另一方面投资者对利好的预期未能兑现，所以从趋势的研判上，大盘在今后的一个时期内将以整理的走势为主。
在整理的市场环境中，个股的机会可能会比较散乱，但即将公布年报和已经公布年报且业绩成长性较好并有较好分配方案的个股将会得到市场投资者的认同和欢迎，此现象在本周五粮液股票的走势中已经有所表露。年报业绩较好的含权股，其所处的行业不同，不易受市场板块走势的影响，而且有较大比例送转股分配的个股多集中于市场的次新股范围内，而市场中的次新股品种在2003年的市场中多走势不佳，因此在目前的市场环境中也蕴含着较大的机会。后期具有此类预期的年报将陆续出台，而已经公布年报的个股也面临着登记和除权的契机，投资者对于其中累计涨幅不多、股票绝对价格不高的品种可积极关注。
个股方面，如航天机电(600151)去年业绩同比有望出现大幅增长，并且公司积极进军太阳能领域，并形成新的利润增长点，面对我国未来的能源紧缺，该股有望保持持续发展，值得看好。
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