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近期大盘高位振荡，钢铁、石化表现突出。但根据今天早上的最新政策面动向来看，国有股流通与QDII直指市场的核心问题，目前市场的系统性风险不可不防。
今日牵动市场神经的国有股流通问题终于有了一个权威的说法。国资委表示，随着《企业国有产权转让管理暂行办法》的实施，国资委将加快审批国有产权转让的速度，上市公司国有股流通的办法也肯定会适时出台，但能真正流通转让的国有股数额不会太大。对于
各方瞩目的上市公司国有股权转让，国资委表示，办法肯定要出台，国资委和证监会在这方面有着密切的合作。等缓一段时间大家心态都平静下来再出台，对各方都有利。同时我们注意到，上市公司的国有股绝大部分是蓝筹股，目前大部分都处于相对高位，因此国资委在无论选择何时出手，其获利都是非常丰厚的。
从这政策面看，国家外汇管理局刊发了在全国外汇管理工作会议上的讲话内容，QDII被提上了今年的议事日程，对大盘将产生较大影响。外管局透露，作为2004年改革的一部分，将研究推出合格境内机构投资者(Q DII )机制，要有选择地拓宽资本流出渠道，研究推出引入境外机构在境内发行人民币债券，适当允许移民和继承财产的个人合法资产对外转移，以及允许境内合格机构对外证券投资等措施。这些措施将允许获得批准的境内机构(如投资银行、社保基金和保险公司等)在境外市场进行投资，世行和亚行等也能通过发行人民币债务进行融资。这将缓解人民币面临的压力。QDII将引发境内资金分流的重大问题，对市场心态的影响不可小视。
从盘面看，在钢铁、石化股大幅反弹的背景下，大盘高位振荡。但由于市场对国有股流通问题的敏感程度，以及QDII对市场的影响力来看，大盘中期调整的迹象仍然非常明显，投资者以保存胜利果实为主。
亚洲证券彭蕴亮
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