北京首放：持什么样的股票能够避险

　　北京首放

　　今天沪指最低探到1628.84点，并且跌破了30日均线，可以看到在短短的四天时间沪指的最大跌幅已经达到了100多点，正如本栏昨天所指出的一样，大盘已经进入了一轮中线调整，但是我们认为这只是今年上升行情中的正常调整，是为了清理获利盘以及1750点左右的套牢盘，调整之后将继续向上拓展空间，那么，在这个过程中，投资者应该采取怎样的策 略，也就是说，在这个过程中，投资者持有什么样的股票能够回避下跌所带来的风险呢？

　　从今天的盘面中，我们可以看到，部分蓝筹股开始出现再次启动的迹象，如钢铁、石化、汽车等，其中板块联动现象最为明显的就是钢铁股板块，早盘八一钢铁放量拉升带动了整个板块，马钢股份、钢联股份、安阳股份等走势强劲，下午在齐鲁石化强势拉抬的影响下，石化板块个股也是纷纷走强，齐鲁石化最高达到了涨停点位并创出历史新高，扬子石化、石炼化、三星石化等涨幅靠前。深市的五粮液提前公布良好的年报以及较佳的分配方案后，也一度封在了涨停点位。

　　对于在弱势调整大盘快速下跌的时候，钢铁、石化板块个股的走强的背后是基于行业的增长对上市公司业绩的提升，从有关报道得知，近期国内外市场钢材价格在去年大幅上升的基础上持续盘升，所以各生产厂家相继提高了2004年第二季度出场产品的的价格，这对钢铁类上市公司的业绩提升具有非常大的支持，因此，目前钢铁类上市公司股价的上涨是对今年中报业绩增长一种预期炒作。而石化板块也属于这样的情况，该行业在继前一年行业景气度大幅提升的情况下进入2001年仍然不断提高，主要石化产品的价格继续保持了上涨的态势，其中合成树脂类产品价格涨幅较大，比如聚氯乙烯树脂在近两个半月内价格上涨8.86%，高密度聚乙烯近两个半月内价格上涨17.61%，低密度聚乙烯近两个半月内价格上涨4.53%。因此，钢铁、石化板块的上涨仍然继承了2003年以来的挖掘行业增长的价值投资理念，所以对于投资者而言，寻找行业发生了根本性改观的行业，寻找业绩正在高速增长期的上市公司就是在调整中最重要的事情，也是能够成功回避下跌所带来的风险。但是，值得我们注意的是，从2003年以来市场对增长行业和股票的价值挖掘虽然反映了动态市盈率水平变化，但没有充分体现行业或上市公司的长期价值，因此，随着行情的进一步深化，深度挖掘各个行业中优势上市公司将成为今年行情中的最主要特点，而整个板块出现联袂整体大幅上攻的现象将很少出现，所以，对上市公司的深入分析，寻找行业内的龙头上市公司就能够为我们带来丰厚的利润。

　　再从本周下跌以来的现象看，在两市的跌幅榜前列是一些历史上的老庄股或前期因大盘上涨而出现快速补涨的个股，这种股票从长线来看，已经不会被机构大资金所看重，将被市场抛弃，这种现象也从另一个角度说明了价值投资理念已经占据了市场的核心，对于这类个股，投资者短线不宜盲目抢反弹，也不能做中长线的持有。

　　操作要点

　　1，沪指出现探底回升走势，收在30日均线上方；2，蓝筹股表现良好，钢铁、石化板块等走势强劲；3，部分科技股走强；4，成交量出现萎缩；5，涨停板个股出现，同时也有跌停板个股；

　　大盘风向

　　沪指将围绕30日均线震荡

　　买卖决定

　　降低中线仓位，减少短线操作频率

　　板块监测

　　关注

　　二线蓝筹：回避风险的最佳品种

　　回避

　　前期涨幅较大的科技股、蓝筹股：进入中线调整

　　中线跟踪

　　上升通道

　　江西铜业(600362)、武凤凰(000520)

　　底部蓄势

　　川投长钢(000569)、北人股份(600860)

　　操盘计划

　　仓位控制

　　激进型：80%

　　稳健型：60%

　　保守型：40%

　　策略回顾

　　近期我们始终提醒投资者大盘已经进入中线调整，关注二线蓝筹，如今天石化、钢铁中的二线品种的上涨。