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昨日，股指在早盘曾经快速反弹，在最高打至1700点之后，终于走出震荡滑落的格局，并于尾市出现跳水。近期市场传闻的利空消息较多：一是三板市场交易机制的对接、深圳中小企业板块的新股发行，增加了市场股票的供给和对短期市场资金缺乏的预期；二是建行三地同价同权整体上市的传闻，降低了市场上金融股的价值中枢，使得银行股成为蓝筹板块做空的主动力；三是关于全流通试点的传言，加剧了相关公司市场价格定位的模糊性，导致股价波动。
从技术上来看，2月4日上证指数在1650点上方形成跳空缺口，因此该位置的短线支撑作用比较明显。另外，1630点为股指突破1600点整数关后遇阻位置，经过反复震荡，最终才在《意见》出台的利好作用下成功逾越。因此，1630点至1650点对股指将构成较为强劲的短线支撑。即使悲观一点向下看，自1307点上升至1730点的0．382黄金分割位在1568点，而1580点亦是股指站稳1600点整数关口之前的重要支撑位。因此，1568点至1580点应该可以作为阶段性调整的极限目标位。牛市与熊市中股指运行的方式有两点根本不同：在熊市中股指反弹猛烈，但维持的时间短；而牛市中却恰恰相反，股指是下跌调整的猛烈，维持的时间也短。从目前个股的表现来看，除去部分老庄股外，绝大部分个股尚未形成真正意义上的中期头部，因此目前的快速调整只能是股指冲关前的一次以退为进的蓄势准备。从大的角度来看，笔者坚信1750点是早晚会被冲破的，只是时间上的早晚和冲破的方式不同而已。中期头部的位置一定会在1750点上方的什么位置，而不是之下。中线上来看，虽然本周出现了大幅的回落调整，但上证指数的周Ｋ线指标仍处于高位刚刚开始拐头向下的阶段，股指仍需要进行三到四周的震荡整固，以修正走得很高的周线指标。因此，近阶段股指的运行将更加可能形成一种急跌之后的阶段性震荡态势。
除去技术层面的因素以外，笔者昨日曾提及后期需要关注的股指何时能够止跌并反身向上突破的另一个关键，便是要看热点能否向已经调整得比较充分的大盘蓝筹品种进行切换。虽然在周二午后及昨日早盘以宝钢股份等为首的大盘蓝筹股曾一度带领股指止跌回升，给人以希望，但目前看来，这种切换似乎并不成功。而由于近期比较活跃的一些沪深本地重组类个股、网络科技股、小盘次新股等均已经有了不小的短线升幅。热点无法从它们身上向已经调整得十分充分的大盘蓝筹品种转换，将使市场短期陷入热点的真空期，亦可能会使调整周期进一步延长。
短期在操作上，市场的阶段性风险显然已经来临，因此，对于一些短线升幅较大的品种，逢反弹时仍以出局观望为宜，并耐心等待下一次市场机会的来临。短线沪深两地的重组类个股较为活跃，可以找一些前期涨幅不大的品种进行关注，快进快出。而悄然逆势走强的港口类品种，仍值得中线关注。
和讯信息 坚实
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