北京首放：千六关口封杀下跌空间

　　北京首放

　　周一深沪两市放量下跌，最大下跌将近50点，整个市场呈现个股普跌现象，当天沪指接连跌破了5日和10日均线，虽然在周二的盘中跌破20日均线并回补了缺口后出现了较大的反弹，但是周三两市指数继续大幅下跌，同时成交量开始出现萎缩，种种迹象表明自2003年11月开始的上涨行情终于在本周出现了调整的苗头，那么，本轮的调整性质是什么，后市将 呈现怎样的具体运行格局呢？

　　首先，我们认为这次的调整基本上可以确认是对去年11月底上涨到今年2月底的一个大波段的调整。我们将沪指的2003年12月19日的低点1446.29点，2004年1月2日的1494.69点相连，可以得到本轮已经持续了3个月的上升行情的通道的下轨，而在2004年1月8日的高点1615点作这条下轨的平行线则可以得到上轨线，本轮上升行情明显受到这个通道的制约，屡屡在下轨得到支撑，在上轨受到压力，而本周一的大阴线则直接跌破了通道的下轨，说明上升趋势已经改变，同时，也可以发现，经过连续的上涨，各技术指标也出现了顶背离的现象，并且MACD、KDJ等都出现了高位死叉的情况，所以，本周出现快速的下跌是正常的技术性调整，是为了修复前期的技术指标，从另一个角度分析，也是为了清洗上升过程中过多的获利盘以及套牢盘。

　　其次，本次调整的空间不会很大，1600点附近将具有非常坚强的支撑。这是因为政策利好封杀了深幅下跌的空间，春节过后2月1日国务院出台了具有里程碑意义的《意见》，而意见出台时沪指所处的点位正好是1600点整数位置，从长期的发展角度讲，意见奠定了中国证券市场中长期良性发展的基石，市场也提高了对今年行情的发展预期，认为经过两年多时间的持续调整后，中国股市已经彻底摆脱熊市困扰而进入新一轮的牛市景气循环周期，因此千六整数关也就被市场认为所谓的政策底，进而封杀了大盘深幅下跌的空间。

　　再次，本轮调整的主要动力来自于大盘蓝筹股的下跌，从近期的盘面中可以看到，部分大盘蓝筹已明显形成了中线顶部形态，出现了破位下跌的走势，尤其是今天的中国联通最大跌幅接近了4%。可以说，绩优大盘蓝筹的下跌对市场中投资者的信心打击是非常大的，而另一个作空动力来自于短时间内涨幅过大的科技网络股、重组股、超跌股等的获利回吐。对于基金的重仓股的下跌，我们认为，它们只是属于技术上的正常调整，是一个在长期上涨过程中被投资者逐步接受定价的过程，因此它们不会出现大的跌幅，而只会在一定的范围内进行波动。

　　总的来说，上升通道被破坏、热点纷乱、蓝筹股调整等几大因素造成了市场维持原有上升通道难度加大，从而迫使大盘进入调整，从具体运行格局看，沪指下跌的底线就在1600点，中期大盘形成箱体的可能性非常大，而在这个过程中，板块及个股的炒作虽然有所降温，但是仍然存在较多的机会，投资者可重点关注技术上滞涨的二线蓝筹股。

　　实战策略

　　北京首放

　　操作要点

　　1，沪指继续大幅下跌，跌破1650点；2，中国联通跌幅较大，打击市场人气；3，个股呈现普跌格局；4，成交量出现一定萎缩；5，跌停板股个股出现；6，ST个股开始活跃；7，部分老庄股逆市上涨；

　　大盘风向

　　市场进入中线整理

　　买卖决定

　　降低中线仓位，减少短线操作频率

　　板块监测

　　关注

　　涨幅较小的二线蓝筹个股：抗风险能力较强

　　回避

　　涨幅过大的蓝筹股：进入中线整理涨幅过大的亏损股：波动大，下跌幅度大速度快

　　中线跟踪

　　上升通道

　　行情波动大、暂不推荐股票

　　底部蓄势

　　行情波动大、暂不推荐股票

　　操盘计划

　　仓位控制

　　激进型：80%

　　稳健型：60%

　　保守型：40%

　　策略回顾

　　我们在周二推荐的滞涨洗盘个股表现良好，第一医药最大涨幅达8%，带动了整个医药板块的强势；香梨股份最大涨幅达7%；