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大盘短线面对的利空消息可谓不少，虽说有关国有股减持试点将在近期推出的消息被昨日的媒体批驳，但毕竟还有更让市场担忧的消息存在，在周一与国有股减持的传言一道出笼还有四大行中的建设银行将在2004年率先上市的消息，而且其发行方式也有所创新，拟在内地、香港、美国三地同价发行，总筹资规模高达600亿人民币。这条消息无疑也对市场同
样产生了许多的不利影响，最明显的是由于投资者担心“同价发行”而使国内市盈率高启的银行板块受到拖累而出现了对该板块的集中性抛售，这种恐慌心态相应的也影响了大盘的正常波动。
不过，应该指出的是大盘的这种以振荡为主的调整方式实际上已经是非常强势的调整形式，技术上虽然大盘在早市的急跌中已经开始接近30日均线，但这种情况恰恰势对本轮行情整体脉络的有效延续。因为，大盘的一个上升周期往往是围绕着市场成本的提升而反复前行，股指与移 动平均线的关系一定程度的反映了这种情况，因为均线的周期长短所代表的是相应期间的市场成本(当然是简单的算术平均成本)。笔者注意到股指在处于上升周期时，其每当对较长时期均线系统回试并确认支撑后，经过整理后其升幅反而更为可观。拿从去年11月启动的这波行情来讲，股指在分别先回试了5日和10日均线后，在去年12月19日回试了20日均线，并由此展开了更大级别的升势。因此，我们判定在目前的上升周期中，回调到30日均线并不是想象中的那么可怕，昨日在1650点所引发的不少资金的回补行为就反映了仍然有不少资金在盼望大盘出现回调而有介入的机会。但需要说明的是，目前股指的振荡还会延续，投资者虽然可以在急跌中低位介入，但仓位还是要控制，毕竟基金的持仓调整还没有彻底完成，新的升势不会很快展开，因此，短期大盘还将围绕1650---1700点之间做出整理。
当然从长期的情况来看，正如我们在以前文章中提到的，由于积极股市政策已经明朗，市场的长期走牛是不容怀疑。也就是说，作为中长线的投资者，每一次大的调整将成为我们进一步调整和选择个股的良好机会。我们应该关注的是，在接下来的行情中，谁将要担纲市场的主角，哪类板块具备能够成为上涨的动力。
应该说，从管理层的九条意见出台后，蓝筹股就全面回落，而一些并没有业绩支撑的股票开始全面活跃。这一方面是由于市场政策的明朗，而另外一个方面是同资金面的宽松有密切的关系。但这并不表明价值成长投资行情的结束，任何事物的发展过程都不会是一帆风顺的，在成长价值投资理念的发展过程中必然充满了曲折。前期在政策面突发的利好推动了局部牛市向整体牛市过渡后，市场的运行在外力的影响下一度改变了它的运行方式；然而，随着这一政策影响的逐步削弱，行情开始向其本来的面目开始发生转变，局部牛市即个别有长期成长空间的个股将恢复慢牛的走势，而长期没有基本面支持的个股将重新陷入漫长的调整当中。
从周二的盘面来看，蓝筹股在弱势中开始出现强势的表现，我们认为这一板块的调整空间已经不大，中长期的上扬是可以乐观估计的，投资者可关注该板块中率先见底的能源.汽车板块的个股。
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